涉及考题

　　多项选择题

　　1、下列各项预算中，在编制预计利润表时需要直接用到其数据的有( )。

　　A.销售预算

　　B.销售及管理费用预算

　　C.材料采购预算

　　D.直接人工预算

　　【正确答案】 A, B

　　【知 识 点】财务预算的编制

　　【答案解析】销售预算可以为预计利润表提供销售收入的数据，销售及管理费用预算可以为预计利润表提供销售及管理费用的数据，而材料采购预算和直接人工预算不能为预计利润表的编制直接提供数据。

　　2、下列关于资本资产定价模型β系数的表述中，正确的有(　)。

　　A、β系数可以为负数

　　B、β系数是影响证券收益的唯一因素

　　C、投资组合的β系数一定会比组合中任一单个证券的β系数低

　　D、β系数反映的是证券的系统风险

　　【正确答案】 AD

　　【答案解析】

　　证券i的β系数=证券i与市场组合的协方差/市场组合的方差，由于“证券i与市场组合的协方差”可能为负数，所以，选项A的说法正确;根据资本资产定价模型的表达式可知，选项B的说法不正确;由于投资组合的β系数等于单项资产的β系数的加权平均数，所以，选项C的说法不正确;度量一项资产系统风险的指标是β系数，由此可知，β系数反映的是证券的系统风险，所以，选项D的说法正确。

　　3、下列关于β系数和标准差的说法中，正确的有(　)。

　　A、如果一项资产的β=0.5，表明它的系统风险是市场组合系统风险的0.5倍

　　B、无风险资产的β=0

　　C、无风险资产的标准差=0

　　D、投资组合的β系数等于组合中各证券β系数之和

　　【正确答案】 ABC

　　【答案解析】

　　β系数是用来衡量系统风险的，而市场组合的β系数=1，所以，如果一项资产的β=0.5，表明它的系统风险是市场组合系统风险的0.5倍，选项A的说法正确;β系数衡量的是系统风险，标准差衡量的是总体风险，对于无风险资产而言，既没有系统风险，也没有总体风险，因此，选项B、C的说法正确;投资组合的β系数等于组合中各证券β系数的加权平均数，所以选项D的说法错误。

　　4、下列关于证券市场线的说法正确的是(　)。

　　A、证券市场线是关系式R=Rf+β×(Rm-Rf)所代表的直线

　　B、该直线的横坐标是β系数，纵坐标是必要收益率

　　C、如果风险厌恶程度高，则(Rm-Rf)的值就大

　　D、Rf通常以短期国债的利率来近似替代

　　【正确答案】 ABCD

　　【答案解析】

　　证券市场线是资本资产定价模型的图形表示，横坐标是β系数，纵坐标是必要收益率，AB选项正确;风险厌恶程度高，风险溢价越高，即(Rm-Rf)越大;Rf通常以短期国债的利率来近似替代，CD选项正确。

　　5、下列关于证券市场线的表述中，错误的是(　)。

　　A、证券市场线的横坐标值表示单项资产或者证券资产组合的系统风险系数

　　B、证券市场线的公式引入了非系统风险

　　C、证券市场线的实质是资本资产定价模型的图示

　　D、证券市场线中，市场风险溢酬为未知数

　　【正确答案】 BD

　　【答案解析】

　　本题考核资本资产定价模型。证券市场线的公式中并没有引入非系统风险即公司风险，也就是说，投资者要求的补偿只是因为他们“忍受”了市场风险的缘故，而不包括公司风险，因为公司风险可以通过证券资产组合被消除掉。因此选项B的说法错误;资本资产定价模型中的(Rm-Rf)，即市场风险溢酬是作为已知数的，而不是未知数，因此选项D的说法错误。