多项选择题(每题2分)

　　26.债券A和债券B是两只刚发行的每年付息一次、到期还本债券，债券的面值和票面利率相同，票面利率均高于市场利率(折现率)，以下说法中，正确的有()。

　　A.如果两债券的折现率相同，偿还期限长的债券价值低

　　B.如果两债券的折现率相同，偿还期限长的债券价值高

　　C.如果两债券的偿还期限相同，折现率与票面利率差额大的债券价值低

　　D.如果两债券的偿还期限相同，折现率与票面利率差额大的债券价值高

　　答案： BD

　　解析： 本题的主要考核点是债券价值的主要影响因素分析。对于每年付息一次、到期还本债券，票面利率高于折现率，即溢价发行的情形下，如果债券的折现率不变，则随着到期日的临近(期限缩短)，债券的价值逐渐向面值回归(即降低);如果债券的偿还期限不变，则折现率与票面利率差额越大(即票面利率一定的时候，折现率降低)，债券价值就越大。

　　27.2008年6月，财政部会同证监会、审计署、银监会、保监会制定并印发《企业内部控制基本规范》，要求企业建立内部控制体系时应符合的目标有()。

　　A.合理保证企业经营管理合法合规、资产安全、财务报告及相关信息真实完整

　　B.提高经营效率和效果

　　C.促进企业实现发展战略

　　D.有效支持企业职能部门的运作

　　答案： ABC

　　解析： 《企业内部控制基本规范》要求企业建立内部控制体系时应符合以下目标：(1)合理保证企业经营管理合法合规、资产安全、财务报告及相关信息真实完整;(2)提高经营效率和效果;(3)促进企业实现发展战略。

　　28.与负债筹资相比，股票筹资的特点有()。

　　A.财务风险大

　　B.资本成本高

　　C.信息沟通与披露成本较大

　　D.分散控制权

　　答案： BCD

　　解析： 负债筹资有还本付息的压力，而股票筹资没有还本付息的压力，所以股票筹资的财务风险小，选项A不正确。

　　29.下列财务指标中属于衡量企业获取现金能力的财务比率指标有()。

　　A.销售现金比率

　　B.每股营业现金净流量

　　C.全部资产现金回收率

　　D.现金营运指数

　　答案： ABC

　　解析： 选项D属于衡量收益质量的指标。

　　30.下列关于投资项目评估方法的表述中，正确的有()。

　　A.现值指数法克服了净现值法不能直接比较投资额不同的项目的局限性，它在数值上等于投资项目的净现值除以原始投资额

　　B.动态回收期法克服了静态回收期法不考虑货币时间价值的缺点，但是仍然不能衡量项目的盈利性

　　C.内含报酬率是项目本身的投资报酬率，不随投资项目预期现金流的变化而变化

　　D.内含报酬率法不能直接评价两个投资规模不同的互斥项目的优劣

　　答案： BD

　　解析： 选项A是错误的：现值指数是投资项目未来现金净流量现值与原始投资额现值的比率;选项B是正确的：动态投资回收期是指在考虑货币时间价值的情况下，以项目现金流入量抵偿全部投资所需要的时间，同样不能衡量项目的盈利性;选项C是错误的：内含报酬率是指能够使项目未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的折现率，即项目本身的投资报酬率，它是根据项目预计现金流量计算的，其数值大小会随着项目现金流量的变化而变化;选项D是正确的：由于内含报酬率高的项目其净现值不一定大，所以，内含报酬率法不能直接评价两个投资规模不同的互斥项目的优劣。

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　　31.下列关于股票股利、股票分割和股票回购的表述中，正确的有()。

　　A.发放股票股利会导致股价下降，因此股票股利会使股票总市场价值下降

　　B.如果发放股票股利后股票的市盈率增加，则原股东所持股票的市场价值增加

　　C.发放股票股利和进行股票分割对企业的所有者权益各项目的影响是相同的

　　D.股票回购本质上是现金股利的一种替代选择，但是两者带给股东的净财富效应不同

　　答案： BD

　　解析： 发放股票股利会导致股价下降，但股数增加，因此，股票股利不会使股票总市场价值发生变化，选项A错误;如果发放股票股利后股票的市盈率(每股市价/每股收益)增加，则原股东所持股票的市场价值增加，选项B正确;发放股票股利会使企业的所有者权益各项目的金额发生增减变化，而进行股票分割不会使企业的所有者权益各项目的金额发生增减变化，选项C错误;股票回购本质上是现金股利的一种替代选择，但是两者的税收效应不同，进而带给股东的净财富效应也不同，选项D正确。

　　32.长期借款筹资与长期债券筹资相比，其特点有()。

　　A.筹资速度快

　　B.筹资弹性大

　　C.筹资费用大

　　D.债务利息高

　　答案： AB

　　解析： 选项C、D是长期债券筹资的特点。

　　33.评价投资方案的静态回收期指标的主要缺点有()。

　　A.不能衡量企业的投资风险

　　B.没有考虑货币时间价值

　　C.没有考虑回收期满后的现金流量

　　D.不能衡量投资方案投资报酬的高低

　　答案： BCD

　　解析： 静态回收期指标能在一定程度上反映项目投资风险的大小，静态回收期越短，投资风险越小。静态回收期属于非折现指标，不考虑货币时间价值，只考虑回收期满以前的现金流量。正由于回收期只考虑部分现金流量，没有考虑方案全部的流量及收益，所以，不能根据静态回收期的长短判断报酬率的高低，因此选项B、C、D正确。

　　34.放弃现金折扣的信用成本率受折扣百分比、折扣期和信用期的影响。下列各项中，使放弃现金折扣信用成本率提高的情况有()。

　　A.信用期、折扣期不变，折扣百分比提高

　　B.折扣期、折扣百分比不变，信用期延长

　　C.折扣百分比不变，信用期和折扣期等量延长

　　D.折扣百分比、信用期不变，折扣期延长

　　答案： AD

　　解析： 放弃现金折扣的信用成本率=现金折扣率/(1-现金折扣率)*[360/(信用期-折扣期)]，由此式可知：折扣期与放弃现金折扣的信用成本率同方向变动;信用期与放弃现金折扣的信用成本率反方向变动。计算公式的分子、分母同时除以现金折扣率，然后根据变形后的公式即可看出现金折扣率与放弃现金折扣的信用成本率同方向变动，因此，选项A、D正确，选项B、C错误。

　　35.某企业只生产一种产品，单价20元，单位变动成本12元，固定成本为2400元，满负荷运转下的正常销售量为400件。以下说法中，正确的有()。

　　A.在“销售量”以金额表示的边际贡献式本量利图中，该企业的变动成本线斜率为12

　　B.在保本状态下，该企业生产经营能力的利用程度为75%

　　C.安全边际中的边际贡献等于800元

　　D.安全边际中的边际贡献等于1000元

　　答案： BC

　　解析： 在“销售量”以金额表示的边际贡献式本量利图中，变动成本=变动成本率*销售收入，所以该企业的变动成本线斜率为变动成本率，即60%。在保本状态下，保本销售量=固定成本/单位边际贡献=2400/(20-12)=300(件)，则保本作业率=300/400=75%，即该企业生产经营能力的利用程度为75%。安全边际额=(预计销售量-保本销售量)*单价=(400-300)*20=2000(元)，则安全边际中的边际贡献=安全边际额*边际贡献率=2000*(1-12/20)=800(元)。

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