2016中级会计职称题库《财务管理》摸底测试四
来源 :考试网 2016-08-05
中参考答案
一、单项选择题
1
[答案]A
[解析]持有期收益率=[(9.4-9)+0.5]/9×100%=10%，持有期年均收益率=10%/(4/12)=30%。
2
[答案]C
[解析]积极的投资策略指的是投资者根据市场情况，不断调整投资行为，以期获得超过市场平均水平的收益率，包括：(1)通过对预期利率的变动主动交易。预计利率下降时，买进债券或者增持期限较长的债券;预计利率上升时，卖出债券，或增加期限较短的债券比例。选项B正确，选项C不正确。(2)控制收益率曲线法。即投资者购买期限长的债券并在到期前卖出卖出债券，再购入另一个同样期限的债券，从而始终获得较高的收益率，选项A.D正确。
3
[答案]A
[解析]用认股权证购买发行公司的股票，其价格一般低于市场价格，因此股份公司发行认股权证可增加其所发行股票对投资者的吸引力。发行依附于公司债券、优先股或短期票据的认股权证，可起到明显的促销作用。认股权证的持有人在认股之前既不拥有股权，也不拥有债权，只有股票认购权。
4
[答案]B
[解析]应交税金及附加包括应交增值税和营业税金及附加，不包括预交所得税和直接计入管理费用的印花税。而营业税金及附加包括消费税、营业税、资源税、土地增值税、城市维护建设税和教育费附加。因此选项B不正确。
5
[答案]B
[解析] 本题的考点是对财务活动定义的立即，因为在资本市场上出售金融资产可以筹集到资金，这属于企业的筹资活动。参见教材3页。
6
[答案]B
[解析]当预期收益率相同时，风险回避者都会偏好于具有低风险的资产;而对于同样风险的资产，他们则都会钟情于具有高预期收益率的资产，所以B正确。选项A属于风险追求者的态度，选项C属于风险中立者的态度。参见教材28页。
7
[答案]B
[解析]第三年末的本利和=2000×(F/P,8%/2,6)+2500×(F/P，8%/2,4)+2400×(F/P,8%/2,2)=2000×1.2653+2500×1.1699+2400×1.0816=8051.19(元)
8
[答案]D
[解析]使用比率分析法应注意的问题包括对比项目的相关性、对比口径的一致性、衡量标准的科学性。
9
[答案]A
[解析]存量调整的方法有：债转股、股转债;增发新股偿还债务;调整现有负债结构，如与债权人协商将长、短期负债转换;调整权益资本结构，如以资本公积转增股本。增量调整包括：发行新债、举借新贷款、进行融资租赁、发行新股票等。减量调整包括：提前归还借款、收回发行在外的可提前收回债券、股票回购减少公司股本、进行企业分立等。
10
[答案]C
[解析]建设投资属于现金流出;外购原材料、燃料和动力费是经营成本是现金流出，营业税金及附加也属于现金流出;旧固定资产提前报废产生的净损失抵税是固定资产更新改造项目的现金流出量的抵减项。
11
[答案]B
[解析]营运资金周转是指企业的营运资金从现金投入生产经营开始，到最终转化为现金为止的过程，A选项不正确。营运资金周转通常与现金周转密切相关，选项C不正确，现金的周转过程主要包括如下三个方面：(1)存货周转期，是指将原材料转化成产成品并出售所需要的时间;选项B正确(2)应收账款周转期，是指将应收账款转换为现金所需要的时间;(3)应付账款周转期，是指从收到尚未付款的材料开始到现金支出之间所用的时间。现金循环周期的变化会直接影响所需营运资金的数额。一般来说，存货周转期和应收账款周转期越长，应付账款周转期越短，营运资金数额就越大。存货周转期和应收账款周转期越短、应付账款周转期越长，则营运资金数额就越小。选项D不正确。
12
[答案]D
[解析]基金根据组织形态的不同，可分为契约型基金和公司型基金;根据变现方式的不同，可分为封闭式基金和开放式基金;根据投资标的不同，可分为股票基金、债券基金、货币基金等。参见教材120-121页
13
[答案]A
[解析]留存收益资金成本=2×(1+g)/10×100%+g=22.40%，解得：g=2%。
14
[答案]B
[解析]股票分割对原有股东的持股比率不产生影响，所以不会分散企业的控制权。
15
[答案]D
[解析]营业利润增长率=本年营业利润增长额/上年营业利润总额，它反映的是企业营业利润增减变动的情况，属于企业的发展能力指标。
16
[答案]B
[解析]由于年实际利率是8.24%，则我们可以计算得到：季度利率=(1+8.24%)1/4-1=2%
则P=A/i=9000/2%=450000(元)。
17
[答案]C
[解析]原应收账款占用资金的机会成本=1200/360×45×75%×10%=11.25(万元)
放宽信用期后应收账款占用资金的机会成本=1 440/360×60×75%×10%=18(万元)
放宽信用期后应收账款占用资金的机会成本增加额=18-11.25=6.75(万元)
18
[答案]B
[解析]滚动预算是又称连续预算或永续预算，是指在编制预算时，将预算期与会计年度脱离，随着预算的执行不断延伸补充预算，逐期向后滚动，使预算期永远保持为一个固定期间的一种预算编制方法。
19
[答案]B
[解析]投资收益率=年均息税前利润/项目总投资×100%，因为息税前利润=税前利润+利息费用，项目总投资=原始投资+建设期资本化利息，所以本题答案=(96+24)/(1200+60)×100%=9.52%。
20
[答案]C
[解析]投资中心必然是利润中心，但利润中心并不都是投资中心。因为利润中心只对收入、成本和利润负责，不需要对投资效果负责，因此利润中心并不一定是投资中心。
21
[答案]B
[解析] 因为在股权登记日前购买，则属于附权优先认股权，购买1股股票所需要的优先认股权数=10000/2500=4，则：附权优先认股权价值R=(45-40)/(4+1)=1元。
22
[答案]D
[解析]财务控制就是对预算和计划的执行进行追踪监督、对执行过程中出现的问题进行调整和修正，以保证预算的实现。
23
[答案]D
[解析]速动资产=货币资金+交易性金融资产+应收账款+应收票据=流动资产-存货-预付账款-一年内到期的非流动资产-其他流动资产
24
[答案]D
[解析]在其他因素不变的情况下，固定成本越高，则经营杠杆系数越大，经营风险越大;当固定成本为0时，经营杠杆系数为1，但并不表明经营风险为0，经营风险还受市场需求、销售价格、成本水平、对价格的调整能力等的影响。
25
[答案]D
[解析]建立资本资产定价模型假定条件主要有：市场是均衡、市场不存在摩擦、市场参与者都是理性的、不存在交易费用、税收不影响资产的选择和交易等。选项D的说法不正确。
二、多项选择题
1
[答案]CD
[解析]必要收益率(要求的收益率)=无风险收益率+风险价值系数×标准离差率(风险程度)，无风险利率=纯利率+通货膨胀率。由公式可知，选项A.B不正确;风险价值系数取决于投资者对风险的偏好，选项C正确;风险收益率取决于资产程度风险的大小及投资者对风险的偏好，选项D正确。
2
[答案]ABD
[解析]本题的主要考核点是计算内部收益率的特殊方法的应用前提。计算内部收益率的特殊方法，即根据普通年金现值系数查表，然后用内插法计算的条件有两个：(1)项目的全部原始投资均于建设起点一次投入，建设期为零;(2)投产后每年净现金流量相等，即投产后第l至第n期净现金流量为普通年金形式。
3
[答案]ABD
[解析]资本结构理论包括净收益理论、净营业收益理论、MM理论、代理理论、等级筹资理论。而所得税差异理论属于股利理论的一种。
4
[答案]ABCD
[解析]直接材料价格差异的形成收各种主客观因素的影响，比如市场价格的变动、供货商的变动、运输方式的变动、采购批量的变动等等，都可以导致材料的价格差异。
5
[答案]ABD
[解析]某种产品预计生产量=预计销售量+预计期末存货量-预计期初存货量，因此选项A正确，选项C错误;而预计期末存货量-预计期初存货量就是期末存货增加量，因此选项B正确;某种产品预计生产量=预计销售量+预计期末存货量-预计期初存货量=某种产品预计生产量=预计销售量-(预计期初存货量-预计期末存货量)=预计销售量-期末存货减少量，因此选项D正确。
6
[答案]BCD
[解析]转换期可以与债券的期限相同，所以，B的说法不正确;已上市的可转换债券可以根据其市场价格适当调整后得到评估价值，所以，C的说法不正确;转换比率指的是每张债券可以转换为普通股的股数，所以，选项C中每张债券可以转换20股，D的说法不正确;可转换债券存在的风险包括股价波动风险、利率风险、提前赎回风险、公司信用风险、公司经营风险和强制转换风险，所以A的说法正确。
7
[答案]ACD
[解析]在不考虑保险储备的情况下，再订货点=原材料使用率×原材料的在途时间，式中原材料使用率是指每天消耗的原料数量，等于年需要量与生产周期的比值。订货提前期=预计交货期内原材料用量÷原材料使用率。保险储备量是指为防止耗用量突然增加或交货延期等意外情况而进行的储备。保险储备量=(预计每天的最大耗用量×预计最长订货提前期-平均每天的正常耗用量×订货提前期)÷2
8
[答案]ACD
[解析]在剩余股利政策下，尽可能用留存收益来满足资金需求中所需增加的股东权益数额。
9
[答案]ABCD
[解析]本题的考点是金融工具的特点。金融工具一般具有期限性、流动性、风险性和收益性四个基本特征。
10
[答案]ABCD
[解析]财务绩效定量评价指标由反映企业获利能力状况、资产质量状况、债务风险状况和经营增长状况四个方面的基本指标和修正指标构成。
三、判断题
1
[答案]错
[解析]递延年金的终值和其递延期无关，它的计算和普通年金终值计算是一样的。
2
[答案]对
[解析]投资金融期货的目的一般是规避风险、追求较高投资回报，金融期货投资可以采用的投资策略包括套期保值和套利等，而套期保值是金融期货实现规避和转移风险的主要手段，具体包括买入保值和卖出保值。
3
[答案]对
[解析]边际资金成本需要采用加权平均法计算，其权数应为市场价值权数，不应使用账面价值权数。
4
[答案]错
[解析]期末存货预算，是指为规划一定预算期末的在产品、产成品和原材料预计成本水平而编制的一种日常业务预算。它只包括在产品、产成品、原材料三部分。
5
[答案]错
[解析]资金成本并不是企业筹资决策中所要考虑的惟一因素。企业筹资还要考虑财务风险、资金期限、偿还方式、限制条件等。
6
[答案]错
[解析]协调相关利益群体的利益冲突，要把握的原则是：力求企业相关利益者的利益分配均衡，也就是减少各相关利益群体之间的利益冲突所导致的企业总体收益和价值的下降，使利益分配在数量上和时间上达到动态的协调平衡。
7
[答案]错
[解析]责任中心具有承担经济责任的条件，它有两方面的含义：一是责任中心要有履行经济责任中各条款的行为能力;二是责任中心一旦不能履行经济责任，能对其后果承担责任。
8
[答案]错
[解析]评价指标按照在决策中的重要性，可以分为主要指标、次要指标和辅助指标，其中净现值、内部收益率等为主要指标;静态投资回收期属于次要指标，投资收益率为辅助指标。
9
[答案]错
[解析]市场风险是指影响所有企业的风险，它不能通过投资组合分散掉。参见教材30页。
10
[答案]错
[解析]在公司的衰退阶段，产品销售收入锐减，利润严重下降，股利支付能力下降，因此，宜采用剩余股利政策。
四、计算题
1
[答案](1)A债券的本期收益率=1000×10%/1100×100%=9.1%
B股票的本期收益率=1.8/20×100%=9%(1分)
(2)持有期收益率=[1000×10%/2+(1050-1020)]/1020×100%=7.84%(1分)
持有期限是9个月，即9/12年，所以持有期年均收益率=7.84%/(9/12)=10.45%(1分)
(3)假设持有期年均收益率为i，则:
20=1×(P/F，i，1)+2×(P/F，i，2)+25×(P/F，i，2)
即20=1×(P/F，i，1)+27×(P/F，i，2)
运用测试法
当i=18%时，等式右边=1×0.8475+27×0.7182=20.24
当i=20%时，等式右边=1×0.8333+27×0.6944=19.58
可以列出式子:
(i-18%)/(20%-18%)=(20-20.24)/(19.58-20.24)
得出:i=18.73%(2分)
2
[答案](1)①预算单位变动成本
=(43-18)/2=12.5(元/件) (1分)
②实际产量的预算成本
=18+12.5×2.4=48(万元)
责任成本变动额
=42-48=-6(万元)
责任成本变动率
=-6/48×100%=-12.5%(1分)
(2)①利润中心边际贡献总额
=该利润中心销售收入总额-该利润中心变动成本总额
=30×2.4-(42-18)=48(万元) (1分)
②利润中心负责人的可控利润总额
=利润中心边际贡献总额-利润中心负责人可控固定成本
=48-18=30(万元) (1分)
③利润中心的可控利润总额
=利润中心负责人的可控利润总额-利润中心负责人不可控固定成本
=30-20=10(万元) (1分)
3
[答案]首先根据题目条件选择销售收入的最高点和最低点：2008年和2004年
(1)现金占用单位变动资金=(80000-55000)/(1500000-1000000)=0.05(1分)
(2)现金占用不变资金总额=80000-0.05×1500000=5000(元)(1分)
(3)不变资金总额=5000+25000+40000-35000+250000=285000(元)(1分)
单位变动资金=0.05+0.15+0.25-0.15=0.3
预测模型：y=285000+0.3x(1分)
(4)2009年的资金需要量=285000+0.3×1600000=765000(元)(1分)
4
[答案]使用方案一筹资后的加权平均资金成本：
原债务资金成本=10%×(1-25%)=7.5%
新债务资金成本=8%×(1-25%)/(1-15%)=7.06%(1分)
普通股资金成本=1.1/10×100%+4%=15%(1分)
加权平均资金成本=4000/10000×7.5%+1000/10000×7.06%+5000/10000×15%=11.21%(1分)
使用方案二筹资后的加权平均资金成本：
原债务资金成本=10%×(1-25%)=7.5%
新债务资金成本=9%×(1-25%)/(1+20%)=5.6%
普通股资金成本=1.1/11×100%+4%=14%(1分)
加权平均资金成本=4000/10000×7.5%+340/10000×5.6%+5660/10000×14%
=11.11%(1分)
因为方案二的加权平均资金成本低，所以应当选择方案二进行筹资。
五、综合题
1
[答案](1)存货周转率=销售成本/存货平均余额，可知：
销售成本=2.5×[(2800+3200)/2]=7500(万元)(1分)
销售收入=销售成本/60%=7500/60%=12500(万元)(1分)
总资产周转率=销售收入/总资产平均余额=12500/[(8000+12000)/2]=1.25(次)(1分)
(2)营业净利率=净利润/营业收入×100%=3750/12500×100%=30%(1分)
净资产收益率=营业净利率×总资产周转率×权益乘数=30%×1.25×1.2=45%(1分)
(3)每股利润=3750/1000=3.75(元/股)(1分)
平均每股净资产=每股利润/净资产收益率=3.75/45%=8.33(元)(1分)
(4)2006年度每股收益：25%×1.2×1.8×10=5.4 ①
第1次替代：30%×1.2×1.8×10=6.48 ②
第2次替代：30%×1.25×1.8×10=6.75 ③
第3次替代：30%×1.25×1.2×10=4.5 ④
第4次替代：30%×1.25×1.2×8.33=3.75 ⑤
营业净利率上升的影响：
②-①=6.48-5.4=1.08
总资产周转率上升的影响：
③-②=6.75-6.48=0.27
权益乘数下降的影响：
④-③=4.5-6.75=-2.25
平均每股净资产下降的影响：
⑤-④=3.75-4.5=-0.75(3分)
2
[答案](1)项目计算期=5+2=7(年)
固定资产原值=200万元;
投产第一年流动资金投资额=60-40=20(万元)
投产第二年流动资金需用额=90-30=60(万元)
投产第二年流动资金投资额=60-20=40(万元)
流动资金投资总额=40+20=60(万元)
原始投资额=200+25+60=285(万元)(2分)
(2)各年的经营成本=50+20+10=80(万元)(1分)
(3)固定资产年折旧=(200-8)/5=38.4(万元)
无形资产年摊销额=25/5=5(万元)
投产后各年不包括财务费用的总成本费用=80+38.4+5=123.4(万元)(2分)
(4)投产后各年应交增值税
=(每年营业收入-每年外购原材料、燃料和动力费)×增值税率
=(210-50)×17%=27.2(万元)(1分)
投产后各年的营业税金及附加=27.2×(7%+3%)=2.72(万元)(1分)
(5)投产后各年的息税前利润=210-123.4-2.72=83.88(万元)(1分)
(6)投产后各年的调整所得税=83.88×33%=27.68(万元)(1分)
(7)计算该项目各年所得税前净现金流量
NCF0=-(200+25)=-225(万元)
NCF1=0(万元)
NCF2=-20(万元)
NCF3=83.88+38.4+5-40=87.28(万元)
NCF4-6=83.88+38.4+5=127.28(万元)
终结点回收额=8+60=68(万元)
NCF7=127.28+68=195.28(万元)(3分)
(8)计算该项目各年所得税后净现金流量
NCF0=-225(万元)
NCF1=0(万元)
NCF2=-20(万元)
NCF3=87.28-27.68=59.6(万元)
NCF4-6=127.28-27.68=99.6(万元)
NCF7=195.28-27.68=167.6(万元)(3分)