单项选择题

　　1 股利的支付可减少管理层可支配的自由现金流量，在一定程度上和抑制管理层的过度投资或在职消费行为。这种观点体现的股利理论是(　　)。

　　A.股利无关理论

　　B.信号传递理论

　　C.“手中鸟”理论

　　D.代理理论

　　【正确答案】 D

　　【知 识 点】 本题考核点是股利政策与企业价值。

　　【答案解析】 代理理论认为，股利的支付能够有效地降低代理成本。首先，股利的支付减少了管理者对自由现金流量的支配权，这在一定程度上可以抑制公司管理者的过度投资或在职消费行为，从而保护外部投资者的利益;其次，较多的现金股利发放，减少了内容融资，导致公司进入资本市场寻求外部融资，从而公司将接受资本市场上更多的、更严格的监督，这样便能通过资本市场的监督减少了代理成本。

　　单项选择题

　　2  下列股利政策中，根据股利无关理论制定的是(　　)。

　　A.剩余股利政策

　　B.固定股利支付率政策

　　C.稳定增长股利政策

　　D.低正常股利加额外股利政策

　　【正确答案】 A

　　【知 识 点】 本题考核点是股利政策与企业价值。

　　【答案解析】 剩余股利政策的理论依据是股利无关理论，选项A正确。

　　单项选择题

　　3上市公司按照剩余股利政策发放股利的好处是(　　)。

　　A.有利于公司合理安排资金结构

　　B.有利于投资者安排收入与支出

　　C.有利于公司稳定股票的市场价格

　　D.有利于公司树立良好的形象

　　【正确答案】 A

　　【知 识 点】 本题考核点是股利政策与企业价值。

　　【答案解析】 剩余股利政策的优点是有利于优化资本结构，降低综合资本成本，实现企业价值的长期最大化。

　　利润分配制约因素

　　单项选择题

　　4 在确定企业的收益分配政策时，应当考虑相关因素的影响，其中“资本保全约束”属于(　　)。

　　A.股东因素

　　B.公司因素

　　C.法律因素

　　D.债务契约因素

　　【正确答案】 C

　　【知 识 点】 本题考核点是利润分配制约因素。

　　【答案解析】 法律因素包括资本保全约束、偿债能力约束、资本积累约束和超额累积利润约束。

　　单项选择题

　　5 下列关于股利分配政策的表述中，正确的是(　　)。

　　A.公司盈余的稳定程度与股利支付水平负相关

　　B.偿债能力弱的公司一般不应采用高现金股利政策

　　C.基于控制权的考虑，股东会倾向于较高的股利支付水平

　　D.债权人不会影响公司的股利分配政策

　　【正确答案】 B

　　【知 识 点】 本题考核点是利润分配制约因素。

　　【答案解析】 此题考主要考核点是利润分配制约因素。一般来讲，公司的盈余越稳定，其股利支付水平也就越高，因此选项A的说法是不正确的;基于控制权的考虑，股东会倾向于较低的股利支付水平，因此选项C的说法是不正确的;为了保障债权人的利益，法律规定公司不能用资本发放股利，因此债权人会影响公司的股利分配政策，所以选项D的说法是不正确的。偿债能力弱的公司一般采用低现金股利政策，所以选项B正确。

　　股利支付形式与程序

　　单项选择题

　　6 如果上市公司以其所拥有的其他公司的股票作为股利支付给股东，则这种股利的方式称为(　　)。

　　A.现金股利

　　B.股票股利

　　C.财产股利

　　D.负债股利

　　【正确答案】 C

　　【知 识 点】 本题考核点是股利支付形式与程序。

　　【答案解析】 财产股利是指以现金以外的其他资产支付的股利，主要是以公司所拥有的其他公司的有价证券，如债券、股票等，作为股利支付给股东。

　　单项选择题

　　7 股份有限公司赋予激励对象在未来某一特定日期内，以预先确定的价格和条件购买公司一定数量股份的选择权，这种股权激励模式是(　　)。

　　A.股票期权模式

　　B.限制性股票模式

　　C.股票增值权模式

　　D.业绩股票激励模式

　　【正确答案】 A

　　【知 识 点】 本题考核点是股权激励。

　　【答案解析】 股票期权是指股份公司赋予激励对象在未来某一特定日期内以预先确定的价格和条件购买公司一定数量股份的选择权。

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