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2018年中级会计职称财务管理章节考点之筹资管理上

来源 :考试网 2017-11-21

  第三章  筹资管理(上)

  第一节  筹资管理的主要内容

  一、企业筹资的动机包括:创立性筹资动机、支付性筹资动机(如季节性资金需求、临时性交易支付需求)扩张性筹资动机、调整性筹资动机(①优化资本结构,合理利用财务杠杆效应;②债务内部结构调整)

  企业筹资的目的可能不是单纯和唯一的,混合性筹资一般是基于扩张性和调整性筹资。

  特定债权:指企业依法发行的可转换债券,国家规定可转股的债权。

  二、筹资管理的内容: 一)科学预计资金需要量(二)合理安排筹资渠道、选择筹资方式(三)降低资本成本、控制财务风险

  三、筹资方式:最基本的有股权筹资和债务筹资

  常见方式①吸收直接投资;②发行股票;③发行债券;④向金融机构借款;⑤融资租赁;⑥商业信用;⑦留存收益(利用未分配利润、提取盈余公积金)。

  四、筹资的分类

  所取得资金的权益特性分为股权筹资,债务筹资和混合筹资(我国常见的有发行可转换债券和发行认股权证。)

  是否以金融机构为媒介分为直接筹资(如:发行股票、发行债券、吸收直接投资等),间接筹资(如:银行借款,融资租赁等)

  资金的来源范围分为内部筹资,外部筹资所筹集资金的使用期限分为长期筹资(使用期限在 1 年以上的资金),短期筹资

  五、筹资管理的原则:筹措合法、规模适当、取得及时、来源经济、结构合理

  六、企业资本金,是指企业在工商行政管理部门登记的注册资金,是投资者用以进行企业生产经营、承担民事责任而投入的资金。(1)“股本”(2)“实收资本”。

  (二)资本金的筹集(最低限额)

  责任会计上市 333(3W30W3000W)股份证券综合 555(500W5000W5 亿)

  股份有限公司 500 万元上市的股份有限公司 3000 万元

  有限责任公司 3 万元一人有限责任公司 10 万元

  公司制的会计师事务所或资产评估机构 30 万元

  股份有限保险公司 2 亿元,证券公司(经纪类)5000 万元,(综合类)5 亿元

  2.资本金的出资方式:货币资产和非货币资产

  ①全体投资者的货币出资金额不得低于公司注册资本的 30%。

  ②对于非货币资产出资,满足:可以用货币估价、可以依法转让、法律不禁止。

  3.资本金缴纳的期限,通常有三种办法:实收资本制、授权资本制和折衷资本制。我国属于折衷资本制,规定:股东首次出资额不得低于注册资本的 20%。(≥最低限额)

  4.吸收实物、无形资产等非货币资产筹集资本金的,应当按照评估确认的金额或者按合同、协议约定的金额计价。

  (三)资本金管理:资本保全原则,具体可分为资本确定、资本充实和资本维持三部分

  【提示】回购股份应经股东大会决议。税后;在 1 年内转让给职工。

  【章节例题】

  一、单项选择题

  1. 在计算下列各项资金的筹资成本时,不需要考虑筹资费用的是( )。

  A.普通股

  B.债券

  C.长期借款

  D.留存收益

  [答案]:D

  [解析]:计算留存收益成本时,不需要考虑筹资费用。(参见教材79页)

  [该题针对“资本成本”知识点进行考核]

  2. 在资本金的管理原则中,如果企业除由股东大会或投资者会议作出增减资本决议并按法定程序办理者外,不得任意增减资本总额,那么这项原则是( )。

  A.资本确定原则

  B.资本维持原则

  C.资本维护原则

  D.充实原则

  [答案]:B

  [解析]:本维持,指企业在持续经营期间有义务保持资本金的完整性,企业除由股东大会或投资者会议作出增减资本决议并按法定程序办理者外,不得任意增减资本总额。(参见教材45页)

  3. 以下属于普通股筹资特点的是( )。

  A.会降低公司的信誉

  B.有利于公司自主管理、自主经营

  C.筹资费用低

  D.与吸收直接投资相比,资本成本较高

  [答案]:B

  [解析]:行普通股筹资的筹资特点有

  (1)所有权与经营权相分离,分散公司控制权,有利于公司自主管理、自主经营

  (2)没有固定的股息负担,资本成本较低,相对于吸收直接投资来说,普通股筹资的资本成本较低

  (3)能增强公司的社会声誉

  (4)促进股权流通和转让

  (5)筹资费用较高,手续复杂

  (6)不易尽快形成生产能力

  (7)公司控制权分散,容易被经理人控制。(参见教材53页最后一行至54页)

  [该题针对“发行普通股股票”知识点进行考核]

  4. 按照 是否能够转换成公司股权,可将债券分为( )。

  A.记名债券和无记名债券

  B.可转换债券和不可转换债券

  C.信用债券和担保债券

  D.不动产抵押债券和证券信托抵押债券

  [答案]:B

  [解析]:按照是否能够转换成公司股权,可将债券分为可转换债券和不可转换债券。选项A是按照债券是否记名进行的分类;选项C是按照有无特定的财产担保的分类;选项D是抵押债券的进一步分类。(参见教材59页)

  [该题针对“公司债券”知识点进行考核]

  5. 下列关于混合筹资的说法不正确的是( )。

  A.可转换债券的持有人可以随时按事先规定的价格或转换比率,自由地选择转换为公司普通股

  B.可转换债券筹资在股价大幅度上扬时,存在减少筹资数量的风险

  C.认股权证具有实现融资和股票期权激励的双重功能

  D.认股权证本身是一种认购普通股的期权,它没有普通股的红利收入,也没有普通股相应的投票权

  [答案]:A

  [解析]:可转换债券的持有人在一定期限内,可以按照事先规定的价格或者转换比率,自由地选择是否转换为公司普通股。(参见教材65、68和69页)

  [该题针对“衍生工具筹资”知识点进行考核]

  二、多项选择题

  1. 下列各项中,不可以作为无形资产出资的有( )。

  A.自然人姓名

  B.劳务

  C.专利权

  D.商标权

  [答案]:AB

  [解析]:对无形资产出资方式的限制,《公司法》规定,股东或者发起人不得以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权或者设定担保的财产等作价出资。所以,选项

  A.B是答案。(参见教材47页)

  [该题针对“吸收直接投资”知识点进行考核]

  2. 融资租赁筹资的优点包括( )。

  A.财务风险较小

  B.限制条件较少

  C.资本成本较低

  D.融资速度较快

  [答案]:ABD

  [解析]:融资租赁的租金通常比发行债券所负担的利息高得多,租金总额通常要高于设备价款的30%,所以,选项C不正确。(参见教材64页)

  [该题针对“融资租赁”知识点进行考核]

  3. 平均资本成本的计算,存在着权数价值的选择问题,即各项个别资本按什么权数来确定资本比重。通常,可供选择的价值形式有( )。

  A.账面价值

  B.市场价值

  C.目标价值

  D.历史价值

  [答案]:ABC

  [解析]:平均资本成本的计算,存在着权数价值的选择问题,即各项个别资本按什么权数来确定资本比重。通常,可供选择的价值形式有账面价值.市场价值.目标价值等。(参见教材80页)

  [该题针对“资本成本”知识点进行考核]

  4. 下列各项中,属于经营性负债的有( )。

  A.应付账款

  B.应付票据

  C.应付债券

  D.应付销售人员薪酬

  [答案]:ABD

  [解析]:经营性负债指的是与销售额保持稳定比例关系的负债或者理解为经营活动中产生的负债。(参见教材71页)

  [该题针对“资金需要量预测”知识点进行考核]

  5. 某公司经营风险较大,准备采取系列措施降低杠杆程度,下列措施中可行的有( )。

  A.降低销售量

  B.降低固定成本

  C.降低变动成本

  D.提高产品销售单价

  [答案]:BCD

  [解析]:经营杠杆系数=基期边际贡献/基期息税前利润=基期销售量×(销售单价-单位变动成本)/[基期销售量×(销售单价-单位变动成本)-固定成本]=1/{1-固定成本/[基期销售量×(销售单价-单位变动成本)]},根据这个表达式可知,选项

  B

  C.D均会降低经营杠杆系数,从而降低经营风险,而选项A会提高经营风险。(参见教材82页)

  [该题针对“经营杠杆”知识点进行考核]

  三、判断题

  1. 一般来说,在企业初创阶段,在较低程度上使用财务杠杆。( )

  Y.对

  N.错

  [答案]:Y

  [解析]:一般来说,在企业初创阶段,产品市场占有率低,产销业务量小,经营杠杆系数大,此时企业筹资主要依靠权益资本,在较低程度上使用财务杠杆。(参见教材86页)

  [该题针对“杠杆效应”知识点进行考核]

  2. 融资租赁的资本成本,既可以采用一般模式计算也可以采用贴现模式计算。 ( )

  Y.对

  N.错

  [答案]:N

  [解析]:融资租赁的资本成本只能采用贴现模式计算。(参见教材78页)

  [该题针对“资本成本”知识点进行考核]

  3. 按企业所取得资金的权益特性不同,企业筹资分为股权筹资和债务筹资。( )

  Y.对

  N.错

  [答案]:N

  [解析]:按企业所取得资金的权益特性不同,企业筹资分为股权筹资、债务筹资及衍生工具筹资三类。(参见教材40页)

  [该题针对“筹资的分类”知识点进行考核]

  4. 吸收直接投资是企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享收益”的原则,直接吸收国家、法人、个人和外商投入资金的一种筹资方式。其中以实物资产出资是吸收直接投资中最重要的出资方式。( )

  Y.对

  N.错

  [答案]:N

  [解析]:本题主要考核吸收直接投资的出资方式,以货币资产出资是吸收直接投资中最重要的出资方式。(参见教材46页)

  [该题针对“吸收直接投资”知识点进行考核]

  5. 优先股股东在股东大会上无表决权,所以优先股股东无权参与企业经营管理。 ( )

  Y.对

  N.错

  [答案]:N

  [解析]:优先股股东在股东大会上无表决权,在参与公司经营管理上受到一定限制,仅对涉及优先股权利的问题有表决权。(参见教材49页)

  [该题针对“股权筹资”知识点进行考核]

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