2017中级会计职称《财务管理》命题点：资本成本的确定
来源 :考试网 2017-06-27
中2017中级会计职称《财务管理》命题点：资本成本的确定
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一、资本成本的影响因素
二、个别资本成本计算
三、平均资本成本与边际资本成本
一、资本成本的影响因素
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因素 |
说明 |
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总体经济环境 |
如果国民经济保持健康、稳定、持续增长，整个社会经济的资金供给和需求相对均衡且通货膨胀水平低，资本成本相应就比较低；反之，则资本成本高。 |
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资本市场条件 |
如果资本市场缺乏效率，证券的市场流动性低，投资者投资风险大，资本成本就比较高。 |
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企业经营状况和融资状况 |
如果企业经营风险高，财务风险大，则企业总体风险水平高，投资者要求的预期报酬率大，企业筹资的资本成本相应就大。 |
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企业对筹资规模和时限的需求 |
企业一次性需要筹集的资金规模大、占用资金时限长，资本成本就高。 |
二、个别资本成本计算
(1)债务个别资本成本计算
①借款及债券的个别资本成本：
(1)债务个别资本成本计算
①借款及债券的个别资本成本：
②融资租赁的资本成本
逐步测试结合插值法求贴现率，即找到使得未来现金流出的现值等于现金流入现值的那一个贴现率。
(2)普通股资本成本
①优先股资本成本
②普通股资本成本
③留存收益资本成本
计算与普通股成本相同，也分为股利增长模型法和资本资产定价模型法，不同点在于不考虑筹资费用。
总结：
对于个别资本成本，是用来比较个别筹资方式的资本成本的
个别资本成本的从低到高排序：
长期借款<债券<融资租赁<优先股<留存收益<普通股<吸收直接投资
三、平均资本成本与边际资本成本
1.平均资本成本
2.边际资本成本
边际资本成本是企业追加筹资的成本。边际资本成本，是企业进行追加筹资的决策依据。筹资方案组合时，边际资本成本的权数采用目标价值权数。