【例题·计算题】甲公司考虑是否更新现有设备，旧设备账面折余价值为480000元，目前变现价值为400000元，每年付现运营成本为40000元，尚可使用6年，该设备采用直线法折旧，年折旧额为80000元，税法残值为0，最终报废残值为12000元。若购买新设备，新设备使用寿命为8年，经测算，年金成本为105000元。投资决策采用的折现率为10%，公司适用的企业所得税税率为25%。有关货币时间价值系数如下：(P/F,10%,6)=0.5645;(P/A,10%,6)=4.3553;(F/A,10%,6)=7.7156。

　　要求：

　　(1)计算继续使用旧设备初始现金净流量(NCF0)。

　　(2)计算继续使用旧设备每年的营业现金净流量。

　　(3)计算继续使用旧设备最后一年末的税后残值收入。

　　(4)计算继续使用旧设备的年金成本。

　　(5)判断公司应选择哪一种设备。

　　【答案】

　　(1)NCF0=-(400000+80000×25%)=-420000(元)

　　(2)每年的税后付现成本=40000×(1-25%)=30000(元)

　　每年的折旧抵税额=80000×25%=20000(元)

　　每年的营业现金净流量=-30000+20000=-10000(元)

　　(3)最后一年末的税后残值收入=12000-12000×25%=9000(元)

　　(4)旧设备的现金净流量现值=-420000-10000×(P/A,10%,6)+9000×(P/F,10%,6)=-458472.5(元)

　　X设备的年金成本=458472.5/(P/A,10%,6)=105267.72(元)

　　(5)选择Y设备。由于继续使用旧设备的年金成本105267.72元>新设备的年金成本105000元，所以选择购买设备。