【例题•计算分析题】某公司拟采购一批零件，价值5400元，供应商规定的付款条件如下：

　　立即付款，付5238元;

　　第20天付款，付5292元;

　　第40天付款，付5346元;

　　第60天付款，付全额。

　　一年按360天计算。

　　要求：

　　(1)假设银行短期贷款利率为15%：

　　①计算各个时点付款的现金折扣率;

　　②计算各个时点放弃现金折扣的信用成本率;

　　③填写下表各个时点付款的净收益;

　　④分析确定对该公司最有利的付款日期。

　　(2)假设目前有一短期投资的收益率为40%，确定对该公司最有利的付款日期。

　　【答案】

　　(1)①立即付款：折扣率=(5400-5238)/5400=3%

　　第20天付款：折扣率=(5400-5292)/5400=2%

　　第40天付款：折扣率=(5400-5346)/5400=1%

　　②付款条件可以写为“3/0，2/20，1/40，N/60”

　　立即付款：放弃折扣的信用成本率=[3%/(1-3%)]×[360/(60-0)]=18.56%

　　第20天付款：放弃折扣的信用成本率=[2%/(1-2%)]×[360/(60-20)]=18.37%

　　第40天付款：放弃折扣的信用成本率=[1%/(1-1%)]×[360/(60-40)]=18.18%

　　③

　　④应选择立即付款。因为放弃折扣的资金成本均大于银行短期贷款利率15%，所以应选择享受折扣，但存在多重折扣的情况下，应选择享受折扣净收益最大的方案，立即付款享受折扣净收益最大。

　　(2)因为短期投资收益率40%比放弃各折扣的代价(②的计算结果)均高，所以应放弃折扣去追求更高的收益，即应选择第60天付款。