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中级会计师考试《财务管理》每日一练(2020.7.23)

来源 :考试网 2020-07-23

  【例题·单项选择题】假定某企业的资本结构中,权益资金与负债资金的比例为60:40,据此可断定该企业( )。

  A.只存在经营风险

  B.经营风险大于财务风险

  C.经营风险小于财务风险

  D.同时存在经营风险和财务风险

  『正确答案』D

  『答案解析』企业利用债务筹资,所以必定存在财务风险和经营风险。经营风险和财务风险的大小是无法进行比较的,因为它们产生于两种完全性质不同的业务活动。经营风险取决于投资及经营活动,财务风险取决于资金的来源、渠道。

  【例题·多项选择题】下列各种类型的企业中,可以保持较高的财务杠杆系数的有( )。

  A.固定资产比重较大的资本密集型企业

  B.变动成本比重大的劳动密集型企业

  C.处于初创阶段的企业

  D.处于成熟阶段的企业

  『正确答案』BD

  『答案解析』固定资产比重较大的资本密集型企业和处于初创阶段的企业,经营杠杆系数高,应保持较小的财务杠杆系数;变动成本比重大的劳动密集型企业和处于成熟阶段的企业,经营杠杆系数低,可以保持较大的财务杠杆系数。

  【例题·多项选择题】根据有税的MM理论,当企业负债比例提高时,下列表述中正确的有( )。

  A.企业价值上升

  B.股权资本成本上升

  C.利息抵税现值上升

  D.财务困境成本上升

  『正确答案』ABC

  『答案解析』有税MM理论认为,有负债企业价值=无负债企业价值+负债利息抵税价值,因此,负债比例提高,会提高利息抵税现值和企业价值;有负债企业的股权成本=无负债企业的股权成本+风险报酬;风险报酬取决于债务比例以及企业所得税税率,即有负债企业的股权成本随着负债程度的增大而增大;有税的MM理论不考虑财务困境成本,财务困境成本是权衡理论的考虑因素。

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