第二节 投资方案的经济效果评价

　　【考点】经济效果评价及分类

　　经济效果评价是对方案的经济效果进行计算、评价，分析比较各方案的优劣，从而确定和推荐最佳方案的过程。

　　投资方案的经济效果评价内容主要包括：

　　(1)盈利能力分析。

　　(2)清偿能力分析。

　　(3)财务生存能力。财务生存能力是非经营项目财务分析的主要内容。

　　(4)抗风险能力分析。(其他投资者)分析投资方案在建设期和运营期可能遇到的不确定性因素和随机因素对项目经济效果的影响程度，考察项目承受各种投资风险的能力。

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　　【例题】

　　1. 【真题】投资方案财务生存能力分析，是指分析和测算投资方案的()。【2013】

　　A.各期营业收入，判断营业收入能否偿付本费用

　　B.市场竞争能力，判断项目能否持续发展

　　C.各期现金流量，判断投资方案能否持续运行

　　D.预期利润水平，判断能发吸引项目投资者

　　【答案】C

　　【解析】投资方案财务生存能力分析，是指分析和测算投资方案各期的现金流量，判断投资方案能否持续运行。

　　【考点】经济效果评价的基本方法及指标体系

　　1.基本方法：确定性评价方法与不确定性评价方法。

　　对同一投资方案而言，必须同时进行确定性评价和不确定性评价。

　　2、按是否考虑资金时间价值：静态评价方法和动态评价方法。

　　静态评价方法其最大特点是计算简便，适用于方案的初步评价，或对短期投资项目进行评价，以及对于逐年收益大致相等的项目评价。

　　动态评价方法考虑资金时间价值，能较全面地反映投资方案整个计算期的经济效果。在进行方案比较时，一般以动态评价方法为主。

　　经济效果评价指标体系

　　投资方案经济效果评价指标不是唯一的。

　　【例题】

　　1. 【真题】下列评价指标中，属于投资方案经济效果静态评价指标的有()。【2013】

　　A.内部收益率

　　B.利息备付率

　　C.投资收益率

　　D.资产负债率

　　E.净现值率

　　【答案】BCD

　　【解析】选项BCD是静态评价指标，AE是动态指标。

　　【考点】投资收益率

　　计算公式：

　　评价准则：

　　1)R≥Re(基准收益率)，方案经济上可行，可以接受

　　【例题】

　　1.【真题】采用投资收益率指标评价投资方案经济效果的缺点是()。【2014】

　　A.考虑了投资收益的时间因素，因而使指标计算较复杂

　　B.虽在一定程度上反映了投资效果的优劣，但仅适用于投资规模大的复杂工程

　　C.只能考虑正常生产年份的投资收益，不能全面考虑整个计算期的投资收益

　　D.正常生产年份的选择比较困难，因而使指标计算的主观随意性较大

　　【答案】D

　　【解析】投资收益率指标的优点与不足。投资收益率指标的经济意义明确、直观，计算简便，在一定程度上反映了投资效果的优劣，可适用于各种投资规模。但不足的是，没有考虑投资收益的时间因素，忽视了资金具有时间价值的重要性;指标计算的主观随意性太强，换句话说，就是正常生产年份的选择比较困难，如何确定带有一定的不确定性和人为因素。因此，以投资收益率指标作为主要的决策依据不太可靠。