第四章 工程经济

第一节 资金的时间价值及其计算

　　【本节考点总结】

　　1、现金流量和资金的时间价值

　　2、利息的计算方法

　　3、等值计算

　　4、名义利率与有效利率

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　　【考点】现金流量和资金的时间价值

　　(一)现金流量

　　1.现金流量的含义

　　在某一时点t流入系统的资金称为现金流入，记为CIt;

　　流出系统的资金称为现金流出，记为COt;

　　同一时点上的现金流入与现金流出的代数和称为净现金流量，记为NCF或(CI-CO)t。

　　把现金流入量、现金流出量、净现金流量统称为现金流量。

　　2.现金流量图

　　现金流量图是一种反映经济系统资金运动状态的图式。

　　现金流量的三要素：大小(资金数额)、方向(资金流入或流出)和作用点(资金的发生时间点)。

　　现金流量图的绘制规则如下：

　　(1)横轴为时间轴，零表示时间序列的起点，n表示时间序列的终点。

　　(2)与横轴相连的垂直箭线代表不同时点的现金流入或现金流出。

　　(3)垂直箭线的长短要能适当体现各时点现金流量的大小，并在各箭线上方(或下方)注明其现金流量的数值。

　　(4)垂直箭线与时间轴的交点即为现金流量发生的时点。

　　(二)资金的时间价值

　　1.资金时间价值的概念

　　资金在运动中，会随着时间的推移而变动。变动的这部分资金就是原有资金的时间价值。

　　2.利息与利率

　　利息是(借贷)资金时间价值的一种重要表现形式。通常，用利息额作为衡量资金时间价值的绝对尺度，用利率作为衡量资金时间价值的相对尺度。

　　(1)利息。

　　在借贷过程中，债务人支付给债权人超过原借贷款金额(常称作本金)的部分，就是利息。在工程经济分析中，利息是指(债务人)占用资金所付的代价或者是(债权人)放弃使用资金所得的补偿

　　(2)利率。利率是指在单位时间内(如年、半年、季、月、周、日等)所得利息额与借贷款金额(本金)之比，通常用百分数表示。

　　式中用于表示计算利息的时间单位称为计息周期，计息周期通常为年、半年、季、月、周或日。

　　(3)影响利率的主要因素。利率的高低主要由以下因素决定(重点)：

　　1)社会平均利润率。利率随社会平均利润率的变化而变化。在通常情况下，平均利润率是利率的最高界限。

　　2)借贷资本的供求情况。在平均利润率不变的情况下，借贷资本供过于求，利率便下降;反之，供不应求，利率便上升。

　　3)借贷风险。借出资本要承担一定的风险，风险越大，利率也就越高。

　　4)通货膨胀。通货膨胀对利息的波动有直接影响，资金贬值往往会使利息无形中成为负值。

　　5)借出资本的期限长短。贷款期限长，不可预见因素多，风险大，利率就高;反之，贷款期限短，不可预见因素少，风险小，利率就低。

　　【例题】

　　1.下列关于利息和利率的说法中，正确的有()。

　　A.利率的高低首先取决于社会平均利润率的高低

　　B.有效利率是指资金在计息中所发生的名义利率

　　C.利息和利率是用来衡量资金时间价值的重要尺度

　　D.利息是占用资金所付的代价或者是放弃使用资金所得的补偿

　　E.利率是一年内所获得的利息与借贷金额的现值之比

　　【答案】ACD

　　【解析】本题考核的是利息和利率。利率的高低主要由以下因素决定：

　　①社会平均利润率。利率随社会平均利润率的变化而变化。在通常情况下，平均利润率是利率的最高界限。因为如果利率高于利润率，无利可图就不会有人去借款。

　　②借贷资本的供求情况。在平均利润率不变的情况下，借贷资本供过于求，利率便下降;反之，供不应求，利率便上升。

　　③借贷风险。借出资本要承担一定的风险，风险越大，利率也就越高。

　　④通货膨胀。通货膨胀对利息的波动有直接影响，资金贬值往往会使利息无形中成为负值。

　　⑤借出资本的期限长短。贷款期限长，不可预见因素多，风险大，利率就高;反之，贷款期限短，不可预见因素少，风险小，利率就低。

　　2.【真题】影响利率的因素有多种，通常情况下，利率的最高界限是()。【2013】

　　A.社会最大利润率

　　B.社会平均利润率

　　C.社会最大利税率

　　D.社会平均利税率

　　【答案】B

　　【解析】在通常情况下，社会平均利润率是利率的最高界限。