第五章 工程项目投融资

第一节 工程项目资金来源

　　一、项目资本金制度

　　项目资本金是指在项目总投资中由投资者认缴的出资额。对项目来说，项目资本金是非债务性资金，项目法人不承担这部分资金的任何利息和债务。投资者可按其出资的比例依法享有所有者权益，也可转让其出资，但不得以任何方式抽回。对于提供债务融资的债权人来说，项目的资本金可以视为负债融资的信用基础，项目资本金后于负债受偿，可以降低债权人债权的回收风险。

　　为了建立投资风险约束机制，有效地控制投资规模，《国务院关于固定资产投资项目试行资本金制度的通知》(国发[1996]35号)规定，各种经营性固定资产投资项目，包括国有单位的基本建设、技术改造、房地产开发项目和集体投资项目，试行资本金制度，投资项目必须首先落实资本金才能进行建设。个体和私营企业的经营性投资项目参照规定执行。公益性投资项目不实行资本金制度。外商投资项目(包括外商投资、中外合资、中外合作经营项目)按现行有关法规执行。

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　　例题：

　　1.(2014)关于项目资本金的说法，正确的是( )

　　A.项目资本金是债务性资金

　　B.项目法人要承担项目资本金的利息

　　C.投资者可转让项目资本金

　　D.投资者可抽回项目资本金

　　【答案】C

　　【解析】项目资本金是指在项目总投资中由投资者认缴的出资额。对项目来说，项目资本金是非债务性资金，项目法人不承担这部分资金的任何利息和债务。投资者可按其出资的比例依法享有所有者权益，也可转让其出资，但不得以任何方式抽回。对于提供债务融资的债权人来说，项目的资本金可以视为负债融资的信用基础，项目资本金后于负债受偿，可以降低债权人债权的回收风险。

　　2.按照《国务院关于固定资产投资项目试行资本金制度的通知》规定，不试行资本金制度的项目是指()。

　　A.基本建设项目

　　B.技术改造项目

　　C.房地产开发项目

　　D.公益性投资项目

　　【答案】D

　　[解析]《国务院关于固定资产投资项目试行资本金制度的通知》(国发[1996]35号)规定，各种经营性固定资产投资项目，包括国有单位的基本建设、技术改造、房地产开发项目和集体投资项目，试行资本金制度，投资项目必须首先落实资本金才能进行建设。个体和私营企业的经营性投资项目参照规定执行。公益性投资项目不实行资本金制度。外商投资项目(包括外商投资、中外合资、中外合作经营项目)按现行有关法规执行。

　　(一)项目资本金的来源

　　项目资本金可以用货币出资，也可以用实物、工业产权、非专利技术、土地使用权作价出资。对作为资本金的实物、工业产权、非专利技术、土地使用权，必须经过有资格的资产评估机构依照法律、法规评估作价，不得高估或低估。以工业产权、非专利技术作价出资的比例不得超过投资项目资本金总额的20%，国家对采用高新技术成果有特别规定的除外。

　　例题：

　　1.固定资产投资项目实行资本金制度，以工业产权，非专利技术作价出资的比例不得超过投资项目资本总金额的()。

　　A.20%

　　B.25%

　　C.30%

　　D.35%

　　【答案】A

　　【解题思路-2015】项目资本金可以用货币出资，也可以用实物、工业产权、非专利技术、土地使用权作价出资。对作为资本金的实物、工业产权、非专利技术、土地使用权，必须经过有资格的资产评估机构依照法律、法规评估作价，不得高估或低估。以工业产权、非专利技术作价出资的比例不得超过投资项目资本金总额的20%，国家对采用高新技术成果有特别规定的除外。

　　2.项目资本金可以用货币出资，也可以用(　)作价出资。

　　A.实物

　　B.工业产权

　　C.专利技术

　　D.企业商誉

　　E.土地所有权

　　【答案】AB

　　【解题思路】项目资本金可以用货币出资，也可以用实物、工业产权、非专利技术、土地使用权作价出资。对作为资本金的实物、工业产权、非专利技术、土地使用权，必须经过有资格的资产评估机构依照法律、法规评估作价，不得高估或低估。以工业产权、非专利技术作价出资的比例不得超过投资项目资本金总额的20%，国家对采用高新技术成果有特别规定的除外。

　　(二)项目资本金的比例

　　根据《国务院关于决定调整固定资产投资项目资本金比例的通知》(国发[2009]27号)，各行业固定资产投资项目的最低资本金比例按表5.1.1中的规定执行。

　　说明：

　　①作为计算资本金基数的总投资，是指投资项目的固定资产投资与铺底流动资金之和，具体核定时以经批准的动态概算为依据。

　　②投资项目资本金的具体比例，由项目审批单位根据投资项目的经济效益以及银行贷款意愿和评估意见等情况，在审批可行性研究报告时核定。经国务院批准，对个别情况特殊的国家重点建设项目，可以适当降低资本金比例。

　　③对某些投资回报率稳定、收益可靠的基地设施、基础产业投资项目，以及经济效益好的竞争性投资项目，经国务院批准，可以试行通过发行可转换债券或组建股份制公司发行股票方式筹措资本金。

　　表5.1.1项目资本金占项目总投资的比例

　　为扶持不发达地区的经济发展，国家主要通过在投资项目资本金中适当增加国家投资的比重，在信贷资金中适当增加政策性贷款比重以及适当延长政策性贷款的还款期等措施增强其投融资能力。

　　按照有关要求，外商投资企业的注册资本应与生产经营规模相适应，其注册资本占投资总额的最低比例见表5.1.2。

　　表5.1.2外商投资企业注册资本占投资总额的最低比例

　　对一些特殊行业的外商投资企业，注册资本的特殊要求见表5.1.3。

　　表5.1.3特殊行业的外商投资企业注册资本最低要求

　　按照我国先行规定，有些项目不允许国外资本控股，有些项目要求国有资本控股。自2012年1月30日起执行的《外商投资产业指导目录(2011年修订)》中明确规定，电网、核电站、铁路干线路网、民用机场、综合水利枢纽等项目，必须由中方控股。

　　例题：

　　1.根据《国务院关于固定资产投资项目试行资本金制度的通知》，各种经营性固定资产投资项目必须实行资本金制度，用来计算资本金基数的总投资是指投资项目的()。

　　A.静态投资与动态投资之和B.固定资产投资与铺底流动资金之和

　　C.固定资产总投资D.建筑安装工程总造价

　　【答案】B

　　【解题思路】本题考核的是项目资本金制度，计算资本金基数的总投资，是指投资项目的固定资产投资与铺底流动资金之和。

　　2.根据我国现行规定，对某些投资回报率稳定、收益可靠的基础设施、基础产业投资项目以及经济效益好的竞争性投资项目，经国务院批准，可以通过()方式筹措资本金。

　　A.银行贷款B.国外借款

　　C.可转换债券D.融资租赁

　　【答案】C

　　【解题思路】根据我国现行规定，对某些投资回报率稳定、收益可靠的基础设施、基础产业投资项目，以及经济效益好的竞争性投资项目，经国务院批准，可以试行通过可转换债券或组建股份制公司发行股票方式筹措资本金。

　　3.按照我国现行规定，外商投资企业总额1200万美元，注册资本最低要求是不得低于()。

　　A.420万美元B.500万美元

　　C.400万美元D.480万美元

　　【答案】B

　　解题思路：

　　外商投资企业注册资本占投资总额的最低比例

　　(三)项目资本金的管理

　　投资项目的资本金一次认缴，并根据批准的建设进度按比例逐年到位。

　　投资项目在可行性研究报告中要就资本金筹措情况作出详细说明，包括出资方、出资方式、资本金来源及数额、资本金认缴进度等有关内容。上报可行性研究报告时须附有各出资方承诺出资的文件，以实物、工业产权、非专利技术、土地使用权作价出资的，还须附有资产评估证明等有关材料。

　　主要使用商业银行贷款的投资项目，投资者应将资本金按分年应到位数量存入其主要贷款银行;主要使用国家开发银行贷款的投资项目，应将资本金存入国家开发银行指定的银行。投资项目资本金只能用于项目建设，不得挪作它用，更不得抽回。有关银行承诺贷款后，要根据投资项目建设进度和资本金到位情况分年发放贷款。

　　有关部门要按照国家规定对投资项目资本金到位和使用情况进行监督。对资本金未按照规定进度和数额到位的投资项目，投资管理部门不发给投资许可证，金融部门不予贷款。对将已存入银行的资本金挪作它用的，在投资者未按规定予以纠正之前，银行要停止对该项目拨付贷款。

　　对资本金来源不符合有关规定，弄虚作假，以及抽逃资本金的，要根据情节轻重，对有关责任者处以行政处分或经济处罚，必要时停缓建有关项目。

　　凡资本金不落实的投资项目，一律不得开工建设。

　　例题：

　　下列关于项目资本金的管理的说法正确的是()。

　　A.投资项目的资本金一次认缴，并根据批准的建设进度按比例逐年到位

　　B.以土地使用权作价出资的，还须附有投资单位证明等有关材料

　　C.使用国家开发银行贷款的投资项目，应将资本金存入国家开发银行指定的银行

　　D.只要资本金来源不符合有关规定，停缓建有关项目

　　E.有关部门要按照国家规定对投资项目资本金到位和使用情况进行监督

　　【答案】ACE

　　【解析】略