考点练习：项目资金筹措渠道与方式

　　考点练习           课程巩固

　　1[.单选题]新设项目法人的项目资本金，可通过()方式筹措。

　　A.企业产权转让

　　B.在证券市场上公开发行股票

　　C.商业银行贷款

　　D.在证券市场上公开发行债券

　　[答案]B

　　[解析]本题考查的是新设法人项目资本金筹措方式。初期设立的项目法人进行的资本金筹措形式主要有：在资本市场募集股本资金和合资合作。在资本市场募集股本资金包括私募、公开募集。公开募集指在证券市场上公开向社会发行销售。在证券市场上公开发行股票需要取得证券监管机关的批准。

　　2[.单选题]与发行股票相比，发行债券融资的优点是()。

　　A.企业财务负担小

　　B.企业经营灵活性高

　　C.便于调整资本结构

　　D.无须第三方担保

　　[答案]C

　　[解析]本题考查的是项目资金筹措的渠道与方式。债券筹资的优点：筹资成本较低、保障股东控制权、发挥财务杠杆作用、便于调整资本结构。缺点：可能产生财务杠杆负效应、可能使企业总资本成本增大、经营灵活性降低。

　　3[.单选题]既有法人作为项目法人进行项目资本金筹措，不属于其内部资金来源的是()。

　　A.企业增资扩股

　　B.未来生产经营中获得的可用于项目的资金

　　C.企业资产变现

　　D.企业产权转让

　　[答案]A

　　[解析]既有法人项目资本金筹措内部资金来源，主要包括：企业的现金、未来生产经营中获得的可用于项目的资金、企业资产变现、企业产权转让。

　　4[.单选题]实践中常采用经营收益间接估算企业未来的经营净现金流量。其计算公式是()。

　　A.经营净现金流量=净利润+折旧+无形及其他资产摊销+财务费用

　　B.经营净现金流量=净利润+折旧+无形及其他资产摊销+财务费用-流动资金占用的增加

　　C.经营净现金流量=净利润+折旧+无形及其他资产摊销-流动资金占用的增加

　　D.经营净现金流量=净利润+折旧+财务费用-流动资金占用的增加

　　[答案]B

　　[解析]实践中常采用经营收益间接估算企业未来的经营净现金流量。其计算公式如下：经营净现金流量=经营净收益-流动资金占用的增加经营净收益=净利润+折旧+无形及其他资产摊销+财务费用经营净现金流量=净利润+折旧+无形及其他资产摊销+财务费用-流动资金占用的增加

　　5[.单选题]下列关于优先股的说法，不正确的是()。

　　A.优先股与普通股相同的是没有还本期限

　　B.优先股与债券特征相似的是股息固定

　　C.相对于其他借款融资，优先股通常处于优先的受偿顺序

　　D.优先股股东不参与公司经营管理，没有公司控制权

　　[答案]C

　　[解析]优先股与普通股相同的是没有还本期限，与债券特征相似的是股息固定。相对于其他借款融资，优先股的受偿顺序通常靠后，对于项目公司其他债权人来说，可视为项目资本金。而对于普通股股东来说，优先股通常要优先受偿，是一种负债。因此，优先股是一种介于股本资金与负债之间的融资方式。优先股股东不参与公司经营管理，没有公司控制权，不会分散普通股东的控股权。发行优先股通常不需要还本，只需支付固定股息，可减少公司的偿债风险和压力。但优先股融资成本较高，且股利不能像债券利息一样在税前扣除。

　　6[.单选题]由初期设立的项目法人进行的资本金筹措形式主要有()。

　　A.合资合作和优先股

　　B.合资合作和国家预算内投资

　　C.国外政府贷款

　　D.在资本市场募集股本资金和合资合作

　　[答案]D

　　[解析]由初期设立的项目法人进行的资本金筹措形式主要有：在资本市场募集股本资金(私募和公开募集)和合资合作。

　　7[.单选题]下列关于商业银行贷款期限的说法正确的是()。

　　A.贷款期限在1年以内的为短期贷款

　　B.贷款期限超过1年至2年的为中期贷款

　　C.贷款期限超过2年至5年的为中期贷款

　　D.贷款期限5年以上的为长期贷款

　　[答案]A

　　[解析]按照贷款期限，商业银行的贷款分为短期贷款、中期贷款和长期贷款。贷款期限在1年以内的为短期贷款，超过1年至3年的为中期贷款，3年以上期限的为长期贷款。

　　8[.单选题]下列关于国际货币基金组织和世界银行贷款特点的说法，正确的是()。

　　A.国际货币基金组织主要提供用于确定工程项目的贷款

　　B.国际货币基金组织不与任何企业发生业务

　　C.世界银行的贷款只限于成员国的财政和金融当局

　　D.世界银行贷款期限为1～5年

　　[答案]B

　　[解析](1)国际货币基金组织(InternationalMonetaryFund，IMF)。IMF的贷款只限于成员国的财政和金融当局，IMF不与任何企业发生业务，贷款用途限于弥补国际收支逆差或用于经常项目的国际支付，期限为1～5年。(2)世界银行(TheWorldBank)。世界银行主要提供用于确定工程项目的贷款，以鼓励较不发达国家生产与资源的开发。世界银行贷款仅限于会员国，凡参加世界银行的国家必须首先是国际货币基金组织的成员国，若贷款对象为非会员国的政府时，则该贷款须由会员国政府、中央银行和世界银行认可的机构进行担保。贷款的发放和管理按照项目周期进行，必须专款专用，并接受世界银行的监督。贷款期限一般较长，最长可达30年。

　　9[.单选题]在下列筹资方式中，不改变企业控制权，并能将资金使用代价计入成本的是()。

　　A.发行优先股

　　B.发行普通股

　　C.发行债券

　　D.吸收国外资本直接投资

　　[答案]C

　　[解析]债券是债务人为筹集债务资金而发行的、约定在一定期限内还本付息的一种有价证券。发行债券融资可从资金市场直接获得资金，资金成本一般应低于银行借款。债券筹资优点：筹资成本较低、保障股东控制权、发挥财务杠杆作用、便于调整资本结构。

　　10[.多选题]既有法人筹措新建项目资本金时，属于其外部资金来源的有()。

　　A.企业增资扩股

　　B.优先股

　　C.企业现金

　　D.企业资产变现

　　E.企业产权转让

　　[答案]A，B

　　[解析]本题考查的是既有法人项目资本金筹措。既有法人可用于项目资本金的资金来源分内外两个方面。其中外部资金来源包括企业增资扩股、优先股、国家预算内投资。

　　11[.多选题]下列选项中属于债务融资的优点有()。

　　A.融资速度快

　　B.融资成本较低

　　C.融资风险较小

　　D.还本付息压力小

　　E.企业控制权增大

　　[答案]A，B

　　[解析]本题考查的是债务融资的优缺点。债务融资的优点是速度快、成本较低，缺点是融资风险较大，有还本付息的压力。

　　12[.多选题]下列()属于债券筹资的优点。

　　A.筹资成本较低

　　B.保障股东控制权

　　C.发挥财务杠杆作用

　　D.便于调整资本结构

　　E.经营灵活性降低

　　[答案]A，B，C，D

　　[解析]本题考查的是项目资金筹措的渠道与方式。债券筹资的优点：筹资成本较低(其利息允许在所得税前支付，享受扣减所得税的优惠);保障股东控制权;发挥财务杠杆作用;便于调整资本结构。

　　13[.多选题]项目建设需要进口设备的，可以使用设备出口国的出口信贷。按照获得贷款资金的借款人，出口信贷的方式是指()。

　　A.买方信贷

　　B.卖方信贷

　　C.福费廷

　　D.国际货币基金组织贷款

　　E.世界银行贷款

　　[答案]A，B，C

　　[解析]项目建设需要进口设备的，可以使用设备出口国的出口信贷。按照获得贷款资金的借款人，出口信贷分为买方信贷、卖方信贷、福费廷。

　　14[.多选题]债券筹资的优点是指()。

　　A.经营灵活性提高

　　B.筹资成本较低

　　C.利息允许在所得税后支付

　　D.保障股东控制权

　　E.便于调整资本结构

　　[答案]B，D，E

　　[解析]债券筹资的优点：(1)筹资成本较低。(2)保障股东控制权。(3)发挥财务杠杆作用。(4)便于调整资本结构。

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