获得银行贷款3000万元，年利率为10%。项目一年建成并投产，预计达产期年利润总额为800万元，正常运营期每年支付银行利息100万元，所得税率为25%，试计算该项目的总投资收益率和项目资本金净利润率。

　　〖解〗该项目的总投资为：

　　●总投资=建设投资+建设期利息+流动资金

　　● =4000+3000×10%+700=5000(万元)

　　●息税前利润=利润总额+利息支出=800+100=900(万元)

　　●总投资收益率=900÷5000×100%=18%

　　●年净利润=利润总额×(1-所得税率)=800×(1-25%)=600(万元)

　　●项目资本金净利润率=600÷2000×100%=30%

　　♦某项目初期(第0年年初)投资额为5000万元，此后从第二年年末开始每年有相同的净收益，收益期为10年。寿命期结束时的净残值为零。若基准收益率为15%，则要使该投资方案的净现值为零，其年净收益应为：

　　(已知：(P/A，15%，10)=5.0188，(P/F，15%，1)=0.8696)(2013题)

　　A、574.98万元

　　B、866.31万元

　　C、996.25万元

　　D、1145.65万元

　　●答案：D

　　●根据题意，有NPV=-5000+A(P/A，15%，10)(P/F，15%，1)=0

　　●解得：A=5000÷(5.0188×0.8696)=1145.65(万元)。注意：第2年年末开始有净收益，收益10年，计算期为n=11。

　　♦已知甲、乙为两个寿命期相同的互斥项目，其中乙项目投资大于甲项目。通过测算得出甲、乙两项目的内部收益率分别为18%和14%，增量内部收益率ΔIRR(乙-甲)=13%，基准收益率为11%，以下说法中正确的是：(2016)

　　A.应选择甲项目 B. 应选择乙项目

　　C. 应同时选择甲、乙两个项目 D. 甲、乙两个项目均不应选择

　　答案：B 对于寿命期相等的互斥项目，应依据增量内部收益率指标选优。如果增量内部收益率ΔIRR大于基准收益率ic，应选择投资额大的方案;如果增量内部收益率ΔIRR小于基准收益率ic，则应选择投资额小的方案。

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