【例题·单项选择题】某投资项目的初始投资额为1000万元，必要报酬率与内部报酬率均为10%，则该项目的净现值是：

　　A.0万元

　　B.100万元

　　C.200万元

　　D.1000万元

　　『正确答案』A

　　『答案解析』必要报酬率与内部报酬率相等，则项目的净现值=0。

　　【例题·单项选择题】在对某独立投资项目进行财务评价时，下列各项中，不能据以判断该项目具有财务可行性的是：

　　A.内部报酬率大于必要报酬率

　　B.投资回收期小于项目寿命期

　　C.以必要报酬率作为折现率计算的项目净现值大于0

　　D.预期投资利润率高于目标投资利润率

　　『正确答案』B

　　『答案解析』投资回收期短于目标投资回收期，表明投资项目具有财务可行性。

　　【例题·单项选择题】已知某投资项目按14%折现率计算的净现值大于零，按16%折现率计算的净现值小于零，则该项目的内部报酬率肯定：

　　A.大于14%，小于16%

　　B.小于14%

　　C.等于15%

　　D.大于16%

　　『正确答案』A

　　『答案解析』内部报酬率是使投资项目的净现值等于0的折现率，根据题目条件说明内含报酬率在14%～16%之间。

　　【例题·多项选择题】下列各项中，影响投资项目内部报酬率的因素有：

　　A.项目初始投资额

　　B.项目年营业现金流量

　　C.项目的必要报酬率

　　D.项目营业期

　　E.项目建设期

　　『正确答案』ABDE

　　『答案解析』内含报酬率，是指对投资方案未来的每年现金净流量进行贴现，使所得的现值恰好与原始投资额现值相等，从而使净现值等于零时的贴现率。内含报酬率不受资本成本即项目的必要报酬率的影响。

　　【例题·多项选择题】采用静态回收期法对投资项目进行决策存在的主要缺陷有：

　　A.计算方法比较繁琐

　　B.方法原理不易理解

　　C.不能反映项目的回报状况

　　D.没有考虑回收期后的现金流量

　　E.没有考虑货币时间价值的影响

　　『正确答案』CDE

　　『答案解析』投资回收期法缺陷是各年度的现金流被同等看待，忽略货币时间价值;且不考虑回收期后的现金流量状况;也无法反映项目的回报状况;另外，目标投资回收期是凭经验确定，缺乏客观性。

　　【例题·多项选择题】下列各项中，属于投资项目初始现金流量的有：

　　A.项目的销售收入

　　B.项目的付现成本

　　C.固定资产的安装成本

　　D.固定资产的建造成本

　　E.固定资产的购入成本

　　『正确答案』CDE

　　『答案解析』项目的销售收入和付现成本属于营业现金流量。

　　【例题·多项选择题】在考虑所得税影响的情况下，下列各项因素中，对投资项目的营业现金净流量产生影响的有：

　　A.营业收入

　　B.付现成本

　　C.折旧费用

　　D.债务利息费用

　　E.收回垫支营运资金

　　『正确答案』ABC

　　『答案解析』考虑所得税对投资项目现金流量的影响时，营业现金净流量=营业收入-付现成本-所得税=税后净利+折旧=(营业收入-付现成本-折旧)×(1-税率)+折旧，即营业现金净流量不受债务利息费用和收回垫支营运资金的影响。

　　【例题·多项选择题】下列各项中，能产生所得税抵减作用的筹资方式有：

　　A.普通股　　B.优先股

　　C.长期借款　D.长期债券

　　E.留存收益

　　『正确答案』CD

　　『答案解析』普通股、优先股、留存收益属于股权性筹资，不会产生利息的抵税效应。