一、单项选择题

　　1、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查债券投资现金流量估计知识点。第三年年末除了利息现金流入外，还有1000元的债券本金现金流入，因此=1000×3%+1000=1030(元)

　　【该题针对“债券投资现金流量估计”知识点进行考核】

　　2、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 流动性风险是指债券是否能够顺利地按照目前合理的市场价格出售的风险。

　　【该题针对“债券投资的风险”知识点进行考核】

　　3、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 各年的折旧额=300/6=50(万元)，第1年的现金净流量=40+50=90(万元)，第2年的现金净流量为95万元，第3年为100万元，第4年为105万元，依此类推。投资回收期=3+(300-90-95-100)/105=3.14(年)。

　　【该题针对“投资回收期法”知识点进行考核】

　　4、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 内部报酬率考虑了货币时间价值，体现了项目的真实报酬率。

　　【该题针对“内含报酬率法”知识点进行考核】

　　5、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 内含报酬率对应的4年期现值系数=8 000/3 000=2.6667;

　　(20%-内含报酬率)/(20%-17%)=(2.5887-2.6667)/(2.5887-2.7432)

　　解得，内含报酬率=18.49%。

　　【该题针对“内含报酬率法”知识点进行考核】

　　6、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 股票的价值=0.3/9%=3.33元>股价3元;股票的预期投资收益率=0.3/3=10%>必要报酬率9%，该股票值得购买。

　　【该题针对“零增长公司股票价值的计算公式”知识点进行考核】

　　7、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 本题考查的是净现值。该项目的净现值=200/(1+9%)+200/(1+9%)2+200/(1+9%)3-500=6.26(万元)

　　【该题针对“净现值法”知识点进行考核】

　　8、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 股票的价值=2×(1+5%)/(10%-5%)=42(元)

　　【该题针对“固定增长公司股票估值的计算公式”知识点进行考核】

　　9、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 股票的预期投资收益率=预计下一年的股利/当前的市场价格+股利增长率=[2×(1+4%)]/20+4%=14.4%

　　【该题针对“股票投资收益率的估计”知识点进行考核】

　　10、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 本题考查债券投资收益率额估计知识点。折现率为10%时：债券投资的净现值=600-560=40(元)

　　折现率为12%时：债券投资的净现值=540-560=-20(元)

　　则：债券的预期投资收益率=(40×12%+20×10%)/(40+20) =11.33%

　　【该题针对“债券投资收益率的估计”知识点进行考核】

　　11、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 由于半年付息一次，名义利率=8%;每期利率=8%/2=4%，所以选项A正确，选项C不正确。

　　【该题针对“债券投资收益率的估计”知识点进行考核】

　　12、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 2011年初该股票价值=3/(1+8%)+4/(1+8%)2+(5+13)/(1+8%)3=20.50(元)

　　【该题针对“有限期持有股票的价值计算公式”知识点进行考核】

　　13、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 每年现金净流量=销售收入-付现成本-所得税=500-150-(500-150-50)×25%=275(万元)，或每年现金净流量=净利润+固定资产折旧额=(500-150-50)×(1-25%)+50=275(万元)。

　　【该题针对“项目投资——营业现金流量估计”知识点进行考核】

　　14、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 项目的净现值=700×PVIFA10%，5-2500=700×3.7908-2500=153.56(万元)，项目的年均净现值=项目的净现值/年金现值系数=153.56/3.7908=40.51(万元)。

　　【该题针对“寿命不等的项目比较决策”知识点进行考核】

　　15、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 债券的价值=1000×3%×(P/A，2%，3)+1000×(P/F，2%，3)=30×2.8839+1000×0.9423=1028.82(元)。

　　【该题针对“每期支付利息、到期归还本金的债券估值模型”知识点进行考核】

　　16、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 该债券的估值=(100+100×9%×2)÷(1+10%)2=97.52(元)

　　【该题针对“到期一次性支付全部利息并归还本金的债券估值模型”知识点进行考核】

　　二、多项选择题

　　1、

　　【正确答案】 ABCD

　　【答案解析】 E属于筹资活动的目的。

　　【该题针对“债券投资的风险”知识点进行考核】

　　2、

　　【正确答案】 ABCE

　　【答案解析】 折现决策方法可分为净现值法和内部报酬率法。

　　【该题针对“内含报酬率法”知识点进行考核】

　　3、

　　【正确答案】 ABC

　　【答案解析】 净现值法，考虑了资金时间价值。

　　【该题针对“净现值法”知识点进行考核】

　　4、

　　【正确答案】 ABD

　　【答案解析】 选项CE不能影响债券到期收益率。

　　【该题针对“债券投资收益率的估计”知识点进行考核】

　　5、

　　【正确答案】 ABCD

　　【答案解析】 企业在2014年以200万元购买土地与决策无关。

　　【该题针对“项目投资——营业现金流量估计”知识点进行考核】

　　6、

　　【正确答案】 ABC

　　【答案解析】 企业拟短期持有、准备未来出售的股票投资的现金流入包括：预期持有期间内每期的现金股利，预期出售股票时的卖出金额。如果被投资方发放的是股票股利，股票投资预期的现金流入则是卖出购买的股票和卖出作为股利取得的股票时的合计金额。

　　【该题针对“股票投资现金流量估计”知识点进行考核】