【例题·单选题】在杜邦财务分析体系中，综合性最强的财务比率是(　 )。

　　A.股东权益报酬率

　　B.总资产净利率

　　C.总资产周转率

　　D.销售净利率

　　【答案】A

　　【解析】在杜邦财务分析体系中股东权益报酬率=总资产报酬率×权益乘数=销售净利率×总资产周转率×权益乘数，由此可知在杜邦财务分析体系中净资产收益率是一个综合性最强的财务比率，是杜邦体系的核心。

　　【例题·单选题】在证券投资中，债券不能顺利地以合理市价出售的风险是(　)。

　　A.违约风险

　　B.利率风险

　　C.流动性风险

　　D.通货膨胀风险

　　【答案】C

　　【解析】流动性风险是指债券是否能够顺利地按照目前合理的市场价格出售的风险。

　　【例题·单选题】当其他因素不变，下列哪个因素上升会使债券的内在价值下降( )。

　　A.票面价值

　　B.票面利率

　　C.市场利率

　　D.购买价格

　　【答案】C

　　【解析】债券面值、票面利率上升，债券价值会提高。购买价格不影响债券价值。

　　【例题·单选题】某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为100元，票面利率为12%，而当时市场利率为10%，每年年末付息一次，到期还本，则该公司债券的价值为(　　)元。

　　A.93.22 B.100

　　C.105.35 D.107.58

　　【答案】D

　　【解析】债券价值=100× PVIF10%，5 +100×12%× PVIFA10%，5 =107.58(元)。

　　【例题·单选题】某公司平价发行5年期的公司债券，票面利率为12%，每年年末付息一次，到期一次还本，则该债券的内部收益率为(　　)。

　　A.9% B.11% C.10% D.12%

　　【答案】D

　　【解析】债券的内部收益率是指债券的本金和利息的流入的现值等于其购买价格时的贴现率。由于在本题中属于平价购买，所以，购买价格等于其面值，内部收益率等于债券的票面利率=12%。

　　【例题·单选题】某公司拟发行10年期债券，面值1000元，票面利率为10%，每年付息一次，到期归还本金，发行价格拟定为1020元。若投资者购入该债券并持有至到期，则预期的投资收益率将(　)。

　　A.高于10%　　 B.低于10%

　　C.等于10%　　 D.无法确定

　　【答案】B

　　【解析】当债券的购买价格高于面值，投资收益率低于票面利率。

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　　【例题·单选题】某公司发行面值为1000元的债券;票面利率为8%，期限为5年，每年年末支付一次利息，如果市场利率为10%(PVIF10%,5=0.621，PVIFA10%，5=3.791)，则与该债券的价值最接近的数值为(　)。

　　A.869元

　　B.924元

　　C.931元

　　D.1000元

　　【答案】B

　　【解析】债券价值=1000×8%×3.791+1000×0.621=303.28+621=924.28(元)

　　【例题·单选题】下列有关债券估值的影响因素中，与债券价值负相关的是(　)。

　　A.债券面值

　　B.市场利率

　　C.债券票面利率

　　D.债券年利息额

　　【答案】B

　　【解析】债券市场价格是债券投资获得的未来现金流量以市场利率为折现率的折现值。市场利率上升即折现率加大，会导致债券市场价格下降。

　　【例题·单选题】在杜邦财务分析体系中，核心指标是(　)。

　　A.股东权益报酬率

　　B.资产报酬率

　　C.总资产周转率

　　D.销售净利率

　　【答案】 A

　　【解析】杜邦财务分析体系以股东权益报酬率为核心。

　　【例题·单选题】甲公司比较前后两年的财务报表和财务比率发现：当年的净资产收益率比上年有很大增长，营业净利润率与上年持平，总资产周转率有所下降。根据上述结果，依据杜邦分析法推断，下列关于该公司财务分析的表述中正确的是(　)。

　　A.权益乘数上升

　　B.资产报酬率上升

　　C.流动资产周转率上升

　　D.营业收入上升，总资产下降

　　【答案】A

　　【解析】股东权益报酬率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数，由于销售净利率与上年持平，总资产周转率有所下降，通过上述公式可知权益乘数上升

　　【例题·多选题】从杜邦分析体系可知，提高股东权益报酬率的途径在于(　)。

　　A.加强负债管理，降低负债比率

　　B.加强成本管理，降低成本费用

　　C.加强销售管理，提高销售利润率

　　D.加强资产管理，提高资产周转率

　　E.改善资本结构，提高负债比重

　　【答案】BCDE

　　【解析】股东权益报酬率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数，提高净资产收益率的途径在于提高营业净利率、总资产周转率和权益乘数即负债比重。

　　【例题·多选题】以下属于债券投资风险的有(　)。

　　A.违约风险

　　B.利率风险

　　C.流动性风险

　　D.财务风险

　　E.通货膨胀风险

　　【答案】ABCE

　　【解析】债券投资风险包括违约风险、利率风险、流动性风险、通货膨胀风险。