一、单项选择题

　　1、某企业欲购买一种分期付息到期一次还本的债券，其面值是1000元，3年后到期，债券票面利率是3%，市场利率是5%，则该债券投资第三年年末预计现金流量为：

　　A、1030元

　　B、1050元

　　C、30元

　　D、50元

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查债券投资现金流量估计知识点。第三年年末除了利息现金流入外，还有1000元的债券本金现金流入，因此=1000×3%+1000=1030(元)

　　【该题针对“债券投资现金流量估计”知识点进行考核】

　　2、在证券投资中，债券不能顺利地以合理市价出售的风险是：

　　A、违约风险

　　B、利率风险

　　C、流动性风险

　　D、通货膨胀风险

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 流动性风险是指债券是否能够顺利地按照目前合理的市场价格出售的风险。

　　【该题针对“债券投资的风险”知识点进行考核】

　　3、年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。该设备于8年前以50000元购入，税法规定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，预计净残值率为10%;目前变价净收入为15000元，假设所得税税率为25%，卖出现有设备对本期现金流量的影响是：

　　A、减少1000元

　　B、增加1000元

　　C、增加15250元

　　D、增加14750元

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 年折旧=50000×(1-10%)/10=4500(元)，变现时的账面价值=50000-4500×8=14000(元)，变现净收入为15000元，变现净损益=15000-14000=1000(元)，说明变现净收益为1000元，变现净收益纳税=1000×25%=250(元)，由此可知，卖出现有设备除了获得15000元的现金流入以外，还要交纳250元的所得税，所以，卖出现有设备对本期现金流量的影响是增加15000-250=14750(元)。

　　【该题针对“项目投资——终结现金流量估计”知识点进行考核】

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　　4、某项目的初始投资金额是150万元，各年的营业现金流量金额分别为：第1年40万元;第2年35万元;第3年30万元;第4年30万元;第五年30万元。则该项目的投资回收期为：

　　A、1.67年

　　B、3年

　　C、3.5年

　　D、4.5年

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 前4年的营业现金流量净额的总额为40+35+30+30=135万元，也就是收回135万元，所以投资回收期为4+15/30=4.5年。

　　【该题针对“投资回收期法”知识点进行考核】

　　5、判断项目可行性的标准是：

　　A、项目回收净现值小于零

　　B、项目到期收回的资金大于项目投入资金

　　C、项目预期收益率大于无风险报酬率

　　D、项目预期收益率大于必要报酬率

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 当项目预期收益率超过项目的必要报酬率，即项目资本成本时，项目可行。选项B未考虑时间价值;选项C项目投资风险包括无风险报酬率和风险溢价，项目预期收益率仅大于无风险报酬率是不可行的。

　　【该题针对“内含报酬率法”知识点进行考核】

　　6、某股票市价为每股3元，一直以来每股股利为0.3元。投资人要求的必要报酬率为9%。则该股票：

　　A、值得购买

　　B、不值得购买

　　C、无法比较

　　D、内在价值和市价相等

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 股票的价值=0.3/9%=3.33元>股价3元;股票的预期投资收益率=0.3/3=10%>必要报酬率9%，该股票值得购买。

　　【该题针对“零增长公司股票价值的计算公式”知识点进行考核】

　　7、企业在使用净现值法进行投资项目的决策过程中，应当选择作为折现率的指标是：

　　A、总资产报酬率

　　B、债务资本成本

　　C、净资产收益率

　　D、加权平均资本成本

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 在折现决策方法下，折现率是投资的必要报酬率，通常以加权平均资本成本作为必要报酬率。

　　【该题针对“净现值法”知识点进行考核】

　　8、某股票上一年每股现金股利为2元，预计年增长率为5%,如果投资该股票的必要报酬率为10%，则该股票的估值为：

　　A、20元

　　B、21元

　　C、40元

　　D、42元

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 股票的价值=2×(1+5%)/(10%-5%)=42(元)

　　【该题针对“固定增长公司股票估值的计算公式”知识点进行考核】

　　9、某企业长期持有A公司股票，目前每股现金股利为2元，每股市价20元，在保持目前的经营效率和财务政策不变，且不从外部进行股权融资的情况下，其预计收入增长率为10%，则该公司股票投资收益率为：

　　A、21%

　　B、20%

　　C、12%

　　D、11%

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 固定增长公司股票的投资收益率r=D1/P0+g=2×(1+10%)/20+10%=21%。

　　【该题针对“股票投资收益率的估计”知识点进行考核】

　　10、下列因素中，不会影响债券到期收益率的是：

　　A、市场利率

　　B、票面利率

　　C、债券面值

　　D、债券购买价格

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 预测债券投资收益率的计算是利用现金流折现公式，在设定债券购买价格、债券未来利息现金流、本金或出售价格现金流以及时间期限的前提下，反推折现率的一种方法。所以市场利率不会影响债券到期收益率。

　　【该题针对“债券投资收益率的估计”知识点进行考核】