【例题·单选题】已知某投资项目的原始投资额为100万元，投资期为2年，投产后第1～3年每年NCF=25万元，第4～10年每年NCF=20万元。则该项目包括投资期的静态回收期为(　　)。

　　A.4.25年 B.6.25年

　　C.4年 D.5年

　　【答案】B

　　【解析】不包括投资期的静态回收期=4+5/20=4.25(年)。包括投资期的静态回收期=2+4.25=6.25(年)。

　　【例题·单选题】某投资方案，当折现率为12%时，其净现值为250元，当折现率为14%时，其净现值为-50元。该方案的内含报酬率为(　　)。

　　A.13.67%

　　B.14.33%

　　C.13.33%

　　D.12.67%

　　【答案】A

　　【解析】内含报酬率=12%+(14%-12%)×[250/(250+50)]=13.67%

　　【例题·单选题】某投资项目各年的预计净现金流量分别为：NCF0=-200万元，NCF1=-50万元，NCF2～3=100万元，NCF4～11=250万元，NCF12=150万元，则该项目的静态投资回收期为( )。

　　A.2.0年

　　B.2.5年

　　C.3.2年

　　D.4.0年

　　【答案】C

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　　【例题·单选题】下列关于投资回收期特点的表述中，错误的是(　)。

　　A.没有考虑货币时间价值的影响

　　B.可以大致反映投资项目的回报情况

　　C.没有考虑回收期后的现金流量状况

　　D.对不同投资方式、不同寿命的投资项目缺乏鉴别能力

　　【答案】B

　　【解析】投资回收期没有考虑货币时间价值的影响，对不同投资方式、不同寿命、不同时点经营现金流和不同终结现金流的投资项目缺乏鉴别能力;没有考虑回收期后的现金流量状况，无法反映项目的回报状况。

　　【例题·单选题】下列有关净现值的说法中，正确的是(　)。

　　A.没有考虑货币的时间价值

　　B.没有考虑项目的全部现金流量

　　C.净现值等于零时可以反映项目的内含报酬率

　　D.不能反映创造的超过投资额的价值增值

　　【答案】C

　　【解析】内含报酬率可通过计算使项目净现值为零时的折现率得到。

　　【例题·单选题】甲企业计划投资购买一台价值35万元的设备，预计使用寿命5年，按年限平均法计提折旧，期满无残值;预计使用该设备每年给企业带来销售收入40万元、付现成本17万元。若甲企业适用的企业所得税税率为25%，则该投资项目每年产生的现金净流量为(　)万元。

　　A.15 B.19 C.23 D.27

　　【答案】B

　　【解析】折旧=35/5=7(万元)

　　每年产生的现金净流量=(40-17-7)×(1-25%)+7=19(万元)

　　【例题·单选题】某项目投资额为2000万元，期限为5年，投产后前三年每年净利润为400万元，最后两年每年净利润为250万元，该项目的投资利润率是(　)。

　　A.12.5%　　 B.16.25%

　　C.17%　　　 D.20%

　　【答案】C

　　【解析】[(400×3+250×2)/5]/2000=17%

　　【例题·单选题】资本限量决策的基本思路是在资本限量范围内，选取(　)的项目组合。

　　A.净现值最高

　　B.内部报酬率最高

　　C.投资回收期最短

　　D.投资利润率最高

　　【答案】A

　　【解析】资本限量决策的基本思路是选取能够实现企业最大价值的项目组合，即净现值最高的组合。

　　【例题·单选题】某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，必要收益率为12%，有三个方案可供选择。其中甲方案的寿命期为10年，净现值为1000万元;乙方案的内含报酬率为10%;丙方案的寿命期为11年，其年均净现值为150万元。已知：PVIFA12%,10=5.6502。最优的投资方案是(　)。

　　A.甲方案

　　B.乙方案

　　C.丙方案

　　D.无法判断

　　【答案】A

　　【解析】乙方案内含报酬率小于必要收益率，为不可行方案;甲、丙方案为可行方案，其寿命期不同，采用年均净现值决策如下：

　　甲方案年均净现值=1000÷PVIFA12%,10=1000÷5.6502=177万元>丙方案年均净现值150万元，因此甲方案为最优方案。