【例题·单选题】下列计算营业现金净流量的公式中，正确的是(　　)。

　　A.营业现金净流量=税后营业利润+非付现成本

　　B.营业现金净流量=(营业收入-付现成本)×(1-所得税税率)+非付现成本

　　C.营业现金净流量=营业收入×(1-所得税税率)-付现成本×(1-所得税税率)-非付现成本×(1-所得税税率)

　　D.营业现金净流量=营业收入×(1-所得税税率)-付现成本×(1-所得税税率)+非付现成本×(1-所得税税率)

　　【答案】A

　　【解析】营业现金净流量=税后营业利润+非付现成本=(营业收入-付现成本-非付现成本)×(1-所得税税率)+非付现成本=营业收入×(1-所得税税率)-付现成本×(1-所得税税率)-非付现成本×(1-所得税税率)+非付现成本=营业收入×(1-所得税税率)-付现成本×(1-所得税税率)+折旧×所得税税率。

　　【例题·单选题】在一般投资项目中，当一项投资方案的净现值等于零时，即表明(　　)。

　　A.该方案的现金流入现值等于现金流出现值

　　B.该方案静态回收期等于0

　　C.该方案的投资利润率大于1

　　D.该方案的内含报酬率等于0

　　【答案】A

　　【解析】该方案的投资利润率无法判断，选项C错误;净现值等于0，不能得出静态回收期等于0和内含报酬率等于0的结论，选项B错误。

　　【例题·单选题】下列属于静态回收期优点的有(　　)。

　　A.没有考虑回收期满后继续发生的现金净流量

　　B.计算简便，便于理解

　　C.不能计算出较为准确的投资经济效益

　　D.没有考虑货币时间价值因素

　　【答案】B

　　【解析】静态回收期的缺点是没有考虑货币时间价值因素和回收期满后继续发生的现金净流量，不能计算出较为准确的投资经济效益。

　　【例题·单选题】M公司最近发放的每股股利为2元，预计下年度的股利增长率为12%并可以持续。已知投资人要求的必要报酬率为16%。则M公司股票的价值为(　)。

　　A.50元　　 B.7.14元

　　C.8元　　　D.56元

　　【答案】D

　　【解析】 M公司股票的价值=2×(1+12%)÷(16%-12%)=56元。

　　【例题·单选题】若股利增长率是10%，A公司2017年支付的每股股利是0.5元，2017年末的股价是40元，股东期望的收益率是( )。

　　A.10%

　　B.11.25%

　　C.12.38%

　　D.11.38%

　　【答案】D

　　【解析】R=[0.5×(1+10%)]/40+10%=11.38%

　　【例题·多选题】下列因素中，与固定增长股票价值呈同方向变化的有(　)。

　　A.股利年增长率

　　B.预计下年度发放的股利

　　C.投资的必要报酬率

　　D.投资的预期收益率

　　E.股票的市场价格

　　【答案】AB

　　【解析】 股利年增长率g越高，固定增长股票估价模型的分母(K-g)越小，股票价值越大，选项A为答案;预计下年度发放的股利D1越高，固定增长股票估价模型的分子越大，股票价值越大，选项B为答案;投资的必要报酬率K越高，固定增长股票估价模型的分母(K-g)越大，股票价值越小，选项C排除;股票价值与投资的预期收益率和股票的市场价格无关。

　　【例题·多选题】以下属于债券投资风险的有(　)。

　　A.违约风险

　　B.利率风险

　　C.流动性风险

　　D.财务风险

　　E.通货膨胀风险

　　【答案】ABCE

　　【解析】债券投资风险包括违约风险、利率风险、流动性风险、通货膨胀风险。

　　【例题•综合题】乙公司为增值税一般纳税人，适用的增值税税率为17%。2017年度发生的部分经济业务如下：

　　1.1月16日，购入某企业30%的股份，购买价款为200万元，另外支付手续费等相关费用5万元。投资当日，该企业可辨认净资产的公允价值为500万元。乙公司自取得投资之日起派人参与被投资企业的财务和经营决策。

　　2.3月22日，购入一批材料并验收入库，款项未付。增值税专用发票注明的价款为100万元，增值税税额为17万元;合同中规定的现金折扣条件为：2/10，1/20，n/30，假定计算现金折扣时不考虑增值税因素。

　　3.5月9日，从二级市场购入200万股股票并将其划定为交易性金融资产，支付价款2400万元(含已宣告但尚未发放的现金股利80万元)，另支付交易费用144万元。

　　4.6月28日，出售一项专利权，收取价款50万元，应交税费2.75万元，该项无形资产的原始价值为100万元，累计摊销为60万元。

　　5.2017年度，乙公司的营业收入为600万元，营业成本为450万元，销售费用为25万元，管理费用为19万元，营业外收入为5万元，所得税费用为20万元。假定未发生其他业务。

　　要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。

　　1..1月16日购入股份，应确认的长期股权投资初始成本为()。

　　A.150万元

　　B.155万元

　　C.200万元

　　D.205万元

　　【答案】D

　　【解析】初始投资成本=200+5=205万元。

　　2.3月22日购入材料，应记入“应付账款”科目的金额为()。

　　A.98万元

　　B.114.66万元

　　C.115万元

　　D.117万元

　　【答案】D

　　【解析】“应付账款”科目不受现金折扣影响。

　　3.5月9日购入股票，应记入“交易性金融资产——成本”科目的金额为()。

　　A.2320万元

　　B.2321.44万元

　　C.2400万元

　　D.2401.44万元

　　【答案】A

　　【解析】2400-80=2320万元

　　4 .6月28日出售专利权，应确认的处置收益为()。

　　A.7.25万元

　　B.10万元

　　C.47.25万元

　　D.50万元

　　【答案】A

　　【解析】50-2.75-(100-60)=7.25万元

　　5.乙公司2017年利润表中营业利润的金额为()。

　　A.91万元

　　B.106万元

　　C.111万元

　　D.150万元

　　【答案】B

　　【解析】600-450-25-19=106万元。