第二部分第三章 投资决策管理

　　一、单项选择题

　　1、某企业欲购买一种分期付息到期一次还本的债券，其面值是1000元，3年后到期，债券票面利率是3%，市场利率是5%，则该债券投资第三年年末预计现金流量为：

　　A、1030元

　　B、1050元

　　C、30元

　　D、50元

　　2、在证券投资中，债券不能顺利地以合理市价出售的风险是：

　　A、违约风险

　　B、利率风险

　　C、流动性风险

　　D、通货膨胀风险

　　3、年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。该设备于8年前以50000元购入，税法规定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，预计净残值率为10%;目前变价净收入为15000元，假设所得税税率为25%，卖出现有设备对本期现金流量的影响是：

　　A、减少1000元

　　B、增加1000元

　　C、增加15250元

　　D、增加14750元

　　4、某项目的初始投资金额是150万元，各年的营业现金流量金额分别为：第1年40万元;第2年35万元;第3年30万元;第4年30万元;第五年30万元。则该项目的投资回收期为：

　　A、1.67年

　　B、3年

　　C、3.5年

　　D、4.5年

　　5、判断项目可行性的标准是：

　　A、项目回收净现值小于零

　　B、项目到期收回的资金大于项目投入资金

　　C、项目预期收益率大于无风险报酬率

　　D、项目预期收益率大于必要报酬率

　　6、某股票市价为每股3元，一直以来每股股利为0.3元。投资人要求的必要报酬率为9%。则该股票：

　　A、值得购买

　　B、不值得购买

　　C、无法比较

　　D、内在价值和市价相等

　　7、企业在使用净现值法进行投资项目的决策过程中，应当选择作为折现率的指标是：

　　A、总资产报酬率

　　B、债务资本成本

　　C、净资产收益率

　　D、加权平均资本成本

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　　8、某股票上一年每股现金股利为2元，预计年增长率为5%,如果投资该股票的必要报酬率为10%，则该股票的估值为：

　　A、20元

　　B、21元

　　C、40元

　　D、42元

　　9、某企业长期持有A公司股票，目前每股现金股利为2元，每股市价20元，在保持目前的经营效率和财务政策不变，且不从外部进行股权融资的情况下，其预计收入增长率为10%，则该公司股票投资收益率为：

　　A、21%

　　B、20%

　　C、12%

　　D、11%

　　10、下列因素中，不会影响债券到期收益率的是：

　　A、市场利率

　　B、票面利率

　　C、债券面值

　　D、债券购买价格

　　11、某企业准备发行三年期企业债券，每半年付息一次，票面年利率8%，面值1000元，平价发行，以下关于该债券的说法中，不正确的是：

　　A、该债券的实际周期利率(计息期利率)为4%

　　B、该债券的年实际必要报酬率是8.16%

　　C、该债券的实际周期利率(计息期利率)为4.08%

　　D、由于平价发行，该债券的名义利率与名义必要报酬率相等

　　12、某项目初始投资额为160万元，第一年至第三年每年税后净利为40万元，第四年和第五年每年税后净利为50万元，则该项目的投资利润率为：

　　A、12%

　　B、27.5%

　　C、12.5%

　　D、11%

　　13、某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，必要收益率为12%，有三个方案可供选择。其中甲方案的寿命期为10年，净现值为1000万元;乙方案的内含报酬率为10%;丙方案的寿命期为11年，其年均净现值为150万元。已知：PVIFA12%,10=5.6502。最优的投资方案是：

　　A、甲方案

　　B、乙方案

　　C、丙方案

　　D、无法判断

　　14、兴华公司计划发行债券，已知面值为1000元，期限3年，债券票面利率为5%，每半年付息一次，发行后在二级市场上流通。已知等风险债券市场利率为4.5%。以下说法正确的是：

　　A、债券溢价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐下降，至到期日债券价值等于债券面值

　　B、债券折价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐上升，至到期日债券价值等于债券面值

　　C、债券按面值发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐下降，至到期日债券价值等于债券面值

　　D、债券溢价发行，发行后债券价值在两个付息日之间呈周期波动

　　15、下列不属于更新设备决策中初始现金流量考虑的范围是：

　　A、原设备的购买价款

　　B、旧设备残值出售收入

　　C、追加的流动资金

　　D、新设备的购买价格