再贴现即中央银行再贷款，再贴现率是中央银行对商业银行及其他金融机构的放款利率。

　　1、再贴现政策包括两个方面

　　(1)再贴现率的调整

　　主要着眼于短期，即中央银行根据市场的资金供求状况，随时调低或调高再贴现率，以影响商业银行借入资金的成本，刺激或抑制资金需求，从而调节货币供应量。

　　(2)规定向中央银行申请再贴现的资格

　　着眼于长期，对要再贴现的票据种类和申请机构加以规定，可起抑制或扶持的作用，改变资金流向。

　　2、操作方式

　　(1)在经济衰退时，中央银行降低再贴现率，导致商业银行借款数量增加，这不仅可以直接增加商业银行发放贷款的数量，而且可以增加派生存款的数量，由此使市场上货币供应量增加，投资扩大。

　　(2)在经济高涨时，中央银行提高再贴现率，则会导致完全相反的效果。

　　3、调整再贴现率的政策效果

　　(1)反映了中央银行的政策意向，有一种告示效应。

　　再贴现率升高，意味着国家判断市场过热，有紧缩意向;反之，则意味着有扩张意向，这对短期市场利率常起导向作用。

　　(2)通过影响商业银行的资金成本来影响商业银行的融资决策。