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2017初级审计师《宏观经济》讲义:再贴现政策

来源 :中华考试网 2017-03-27

  再贴现政策

  再贴现即中央银行再贷款,再贴现率是中央银行对商业银行及其他金融机构的放款利率。1、再贴现政策包括两个方面

  (1)再贴现率的调整

  主要着眼于短期,即中央银行根据市场的资金供求状况,随时调低或调高再贴现率,以影响商业银行借入资金的成本,刺激或抑制资金需求,从而调节货币供应量。

  (2)规定向中央银行申请再贴现的资格

  着眼于长期,对要再贴现的票据种类和申请机构加以规定,可起抑制或扶持的作用,改变资金流向。

  2、操作方式

  (1)在经济衰退时,中央银行降低再贴现率,导致商业银行借款数量增加,这不仅可以直接增加商业银行发放贷款的数量,而且可以增加派生存款的数量,由此使市场上货币供应量增加,投资扩大。

  (2)在经济高涨时,中央银行提高再贴现率,则会导致完全相反的效果。

  3、调整再贴现率的政策效果

  (1)反映了中央银行的政策意向,有一种告示效应。

  再贴现率升高,意味着国家判断市场过热,有紧缩意向;反之,则意味着有扩张意向,这对短期市场利率常起导向作用。

  (2)通过影响商业银行的资金成本来影响商业银行的融资决策。

  4、调整再贴现率的缺陷

  (1)从对货币供应量的控制来说,由于提高或降低再贴现率只能产生间接的效果,其最终效果取决于商业银行的反应,因而并不是一个良好的政策工具;

  (2)从对利率的影响来看,调整再贴现率只能影响利率的总水平,而无法影响利率的结构;

  (3)就伸缩性来看,调整再贴现率常引起利率的变动,若随时调整,会令公众及商业银行无所适从,在正常情况下不宜随时变动,使其伸缩性受到影响

  (4)调整再贴现率不能直接干预商业银行的经营意向,对商业银行缺乏强制性影响。

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