方式

经济过热——紧缩性货币政策，卖出债券

中央银行卖出有价证券，回笼货币，从而减少货币供给量，对经济产生收缩的作用

经济萧条——扩张性货币政策，买入债券

中央银行买进有价证券，把货币投入市场，从而增加货币量，对经济产生扩张的作用

优点

1.公开市场业务是按中央银行的主观意愿进行的，中央银行始终处于主动地位；
2.中央银行能以这项政策影响商业银行准备金情况；
3.公开市场操作的规模可大可小，交易方式和步骤也可以自主安排；
4.公开市场操作可以逐日进行，如有需要，可以迅速进行反方向操作

缺点

对商业银行强制影响力和对公众预期影响力较弱

分类

包括人民币操作和外汇操作两部分

基础货币

包括居民持有的现金、商业银行自己保有的存款准备金及其在中央银行的准备金存款

方式

经济过热——紧缩性货币政策，提高法定存款准备金率

中央银行调高法定存款准备金率，商业银行向中央银行交存的存款增加，用于放贷的资金相应减少，实际上减少货币供应量，对经济产生收缩作用

经济萧条——扩张性货币政策，降低法定存款准备金率

中央银行调低法定存款准备金率，实际上增加了货币供应量，从而对经济产生扩张的作用

特点

直接影响到各商业银行的可用资金和利润，因而效果非常猛烈，一般情况下中央银行并不经常使用。

分类

短期：再贴现率

随时调低或调高再贴现率

长期：规定向中央银行申请再贴现的资格

对再贴现的票据种类和申请机构加以规定

方式

经济衰退——扩张性货币政策下，降低再贴现率

降低再贴现率，导致商业银行借款数量增加，使市场上货币供应量增加，投资扩大

经济高涨——紧缩性货币政策下，提高再贴现率

提高再贴现率，导致商业银行借款数量减少，使市场上货币供应量减少，投资减少

效果

1.反映了中央银行的政策意向，告示效应；
2.影响商业银行的资金成本来影响商业银行的融资决策。

缺陷

1.只能产生间接的效果；
2.只能影响利率的总水平，无法影响利率的结构；
3.不宜随时变动，伸缩性差；
4.对商业银行缺乏强制性影响。

利率政策

适时地对利率水平和利率结构进行调整

直接信用控制

利率最高限：最常使用的直接信用管制工具

信用配额：对各商业银行信用规模分配，限制最高量

流动性比率：流动性比率与收益率成反比。

直接干预：拒绝再贴现；惩罚性利率；直接干涉存款吸收

间接信用指导

道义劝告：通告、指示或面谈

窗口指导：根据产业行情、物价趋势和金融市场动向，规定商业银行每季度贷款的增减额，并要求其执行