一、单项选择题

　　1、当市场利率低于债券票面利率时，债券的价格：

　　A、高于面值

　　B、低于面值

　　C、等于面值

　　D、与面值无关

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 当市场利率高于债券票面利率时，债券的价格低于面值;当市场利率低于债券票面利率时，债券的价格高于面值;当市场利率等于债券票面利率时，债券的价格等于面值。

　　2、某项目投资额为2000万元，期限为5年，投产后前三年每年净利润为400万元，最后两年每年净利润为250万元，该项目的投资利润率是：

　　A、12.5%

　　B、16.25%

　　C、17%

　　D、20%

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 该项目的投资利润率=[(400×3+250×2)/5]/2000=17%

　　3、甲企业计划投资购买一台价值35万元的设备，预计使用寿命5年，按年限平均法计提折旧，期满无残值;预计使用该设备每年给企业带来销售收入40万元、付现成本17万元。若甲企业适用的企业所得税税率为25%，则该投资项目每年产生的现金净流量为：

　　A、15万元

　　B、19万元

　　C、23万元

　　D、27万元

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 折旧=35/5=7(万元)，每年产生的现金净流量=(40-17-7)×(1-25%)+7=19(万元)

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　　4、每年支付一次利息，到期还本的债券，当购买价格低于债券面值时，投资者得到的投资收益率与债券票面利率相比：

　　A、较高

　　B、较低

　　C、相等

　　D、无法判断

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 折现率与面值是反向变化的关系，所以如果价格越低，则说明投资收益率高于票面利率。

　　5、某企业拟购买的股票的当前市场价格是20元，刚发放的现金股利为3元，预计以后股利会以4%的速度增长，如果企业购买这种股票，预计获得的投资收益率为：

　　A、19.6%

　　B、18.6%

　　C、12%

　　D、16%

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 预计获得的投资收益率=3×(1+4%)/20+4%=19.6%

　　6、某公司发行的股票，投资人要求的必要报酬率为30%，最近刚支付的股利为每股2元，估计股利年增长率为20%，则该种股票的价值为：

　　A、20元

　　B、24元

　　C、22元

　　D、18元

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 股票价值=2×(1+20%)/(30%-20%)=24(元)。

　　7、以下属于考虑资金时间价值的项目投资决策方法是：

　　A、投资回收期法

　　B、投资利润率法

　　C、净现值法

　　D、投资报酬率法

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 考虑资金时间价值的项目投资决策方法有净现值法、内部报酬率法。

　　8、甲企业拟新增一投资项目，年初一次性投资500万元，可使用年限为3年，当前市场利率为9%，每年年末能得到200万元的收益。则该项目的净现值为：

　　A、-100.00万元

　　B、-6.26万元

　　C、6.26万元

　　D、100.00万元

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 本题考查的是净现值。该项目的净现值=200/(1+9%)+200/(1+9%)2+200/(1+9%)3-500=6.26(万元)

　　9、当项目的净现值等于0时，项目：

　　A、必要报酬率大于内部报酬率

　　B、必要报酬率小于内部报酬率

　　C、必要报酬率等于内部报酬率

　　D、必要报酬率和内部报酬率的大小不能确定

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 当项目的净现值等于0时，必要报酬率与内部报酬率相等。

　　10、能体现项目的真实报酬率的项目决策方法是：

　　A、投资回收期法

　　B、净现值法

　　C、投资利润率法

　　D、内部报酬率法

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 内部报酬率考虑了货币时间价值，体现了项目的真实报酬率。

　　11、甲公司拟进行设备的大修理，一次性修理支出预计为100万元，修理后设备可以使用5年。修理完毕后，企业每年可节约付现成本10万元，节约日常维修费用5万元，减少废品损失10万元，每年累计折旧增加2万元。该大修理的静态回收期为：

　　A、3.5年

　　B、4年

　　C、4.5年

　　D、5年

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 初始投资额=100万元，每年营业现金流量净额=10+5+10=25万元，静态回收期=100/25=4年。

　　12、由于发生通货膨胀，已有债券投资的价值：

　　A、出现升值

　　B、出现贬值

　　C、不受影响

　　D、无法判断变化情况

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 通货膨胀导致债券利息及到期兑现取得的现金购买力降低，债券投资的现金流量数额固定，因此货币贬值会导致购买力下降。

　　13、某企业在2015年初购买1000张A债券，每张债券的面值是10元，2年后到期，每半年计算并支付一次利息，债券票面年利率是4%，则2016年12月31日该债券的现金流入是：

　　A、10400

　　B、11600

　　C、10200

　　D、10800

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 1000×10=10000(元);

　　每期的利息：10000×4%/2=200(元);

　　2016年末的现金流入=10000+200=10200元。

　　14、某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为8%，刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率3%，则该企业利用留存收益的资本成本为：

　　A、22.39%

　　B、25.39%

　　C、20.60%

　　D、23.60%

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 留存收益资本成本=2×(1+3%)/10×100%+3%=23.60%