【例题•单选题】甲公司为上市公司，适用的所得税税率为25%。该公司拟筹资购建一条新生产线，有关资料如下：生产线的投资报酬率存在-5%、15%和20%三种可能，三种可能情况发生的概率分别为0.2、0.4和0.4。生产线投资的期望报酬率为( )。

　　A.5.7%

　　B.10.7%

　　C.11%

　　D.13%

　　【答案】D

　　【解析】 -5%× 0.2+ 15%× 0.4+ 20%× 0.4=13%

　　【例题•单选题】某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资.有甲、乙两个方案可供选择。甲方案的收益期望值为2000万元，标准离差为600万元;乙方案的收益期望值为2400万元标准离差为600万元。下列结论中正确的是( )。

　　A.甲方案的风险大于乙方案

　　B.甲方案的风险小于乙方案

　　C.甲、乙两方案的风险相同

　　D.无法评价甲、乙两方案的风险大小

　　【答案】A

　　【解析】期望值不同应比较标准离差率。期望值不同时，标准离差率越大，风险越大。

　　【例题·单选题】某投资项目的标准离差率为75%，风险报酬系数为20%，国债的年利率为5%，则该投资项目的投资报酬率为( )。

　　A.10%

　　B.15%

　　C.16%

　　D.20%

　　【答案】D

　　【解析】投资报酬率=5%+20%×75%=20%。

　　【例题•单选题】甲项目的期望报酬率为20%，标准离差为10%，经测算甲项目的风险报酬系数为0.2，已知无风险报酬率为5%,则甲项目的投资报酬率是( )。

　　A.20%

　　B.15%

　　C.10%

　　D.9%

　　【答案】B

　　【解析】

　　标准离差率=标准离差/期望值=10%/20%=50%

　　投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率

　　=无风险报酬率+风险报酬系数×标准离差率

　　=5%+0.2×50%=15%。

　　【例题·单选题】已知无风险报酬率为4%，某投资项目的风险报酬系数为12%，标准离差率为40%，则该投资项目的必要投资报酬率是( )。

　　A.64%

　　B.88%

　　C.136%

　　D.16%

　　【答案】B

　　【解析】投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率=4%+12%×40%=88%;

　　风险报酬率=风险报酬系数×标准离差率

　　【例题·多选题】下列关于两项投资A和B构成组合投资的相关系数YAB的说法正确的有( )。

　　A.–1 < YAB < 1

　　B.YAB = 1说明 A 和 B 完全正相关

　　C.YAB =–1说明 A 和 B 完全负相关

　　D.YAB = 0 说明 A 和 B 不相关

　　E.0 < YAB < 1 说明 A 和 B 正相关

　　【答案】BCDE

　　【解析】YAB的取值范围为大于等于-1，小于等于1。所以A选项错误。

　　【例题·多选题】下列各项中，可以反映投资风险大小的指标有( )。

　　A.方差

　　B.标准差

　　C.贝塔系数

　　D.期望报酬率

　　E.标准离差率

　　【答案】ABCE

　　【解析】风险报酬率=风险报酬系数×标准离差率

　　标准离差率(V)=标准离差/期望值

　　【例题·多选题】下列关于投资组合风险的表述中，正确的有( )。

　　A.可分散风险属于系统性风险

　　B.可分散风险通常用β系数来度量

　　C.不可分散风险通常用β系数来度量

　　D.不可分散风险属于特定公司的风险

　　E.投资组合的总风险可以分为可分散风险与不可分散风险

　　【答案】CE

　　【解析】投资组合的总风险可以分为可分散风险和不可分散风险;可分散风险：指某些因素引起证券市场上特定证券报酬波动的可能性。通过投资组合能分散风险。不可分散风险：指某些因素引起证券市场上所有证券报酬波动的可能性。其通过投资组合不能分散风险。不可分散风险通常用贝塔系数来测定。

　　【例题·多选题】下列有关投资风险的说法中，正确的有( )。

　　A.贝塔系数通常用来测量不可分散风险

　　B.利率变化所带来的风险是一种可分散风险

　　C.投资风险越高，投资者要求的风险报酬率就越高

　　D.投资报酬率可表达为无风险报酬率与风险报酬率之和

　　E.投资风险报酬是指投资者因承受风险而期望获得的额外报酬

　　【答案】ACDE

　　【解析】可分散风险----指某些因素引起证券市场上特定证券报酬波动的可能性。通过投资组合能分散风险;不可分散风险----指某些因素引起证券市场上所有证券报酬波动的可能性。其通过投资组合不能分散风险。利率变化所带来的风险是一种不可分散风险.

　　【例题·单选题】已知无风险报酬率为4%，整个证券市场的平均报酬率为12%，某公司股票的贝塔系数为2，则投资该股票的必要报酬率是( )。

　　A.20%

　　B.16%

　　C.28%

　　D.24%

　　【答案】A

　　【解析】必要报酬率=4%+2×(12%-4%)=20%。

　　【例题•单选题】甲公司为上市公司，适用的所得税税率为25%。该公司拟筹资购建一条新生产线，有关资料如下：甲公司现有资本20 000万元，其中：长期借款12 000万元，普通股股本8000万元，长期借款年利率为8%。已知该公司股票的系统性风险是整个股票市场的2倍。目前整个股票市场的平均报酬率为8%，无风险报酬率为5%。项目建设前，投资该公司股票的必要报酬率为( )。

　　A.8%

　　B.11%

　　C.13%

　　D.14%

　　【答案】B

　　【解析】KP=RF+βP(RM-RF)= 5%+2×( 8%-5%)= 11%

　　【例题·多选题】下列各项中，能够引起投资组合风险中可分散风险的因素有( )。

　　A.经济衰退

　　B.通货膨胀

　　C.新产品研发失败

　　D.货币政策的变化

　　E.公司法律诉讼败诉

　　【答案】CE

　　【解析】经济衰退、通货膨胀、货币政策的变化属于不可分散风险因素;新产品研发失败、公司法律诉讼败诉属于可分散风险因素。

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