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2020年初级审计师考试专业知识考点习题:个别资本成本的计算

来源 :中华考试网 2019-11-14

  【知识点】个别资本成本的计算

  长期借款资本成本=长期借款利率×(1-所得税税率)/(1-手续费率)

  如果借款手续费率忽略不计,则:

  长期借款资本成本=借款利率×(1-所得税税率)

  【例题·单选题】甲企业按1050万元发行债券1000万元,筹资费用率2%,期限3年,债券票面利率8%,假设所得税税率为25%。则长期债券资本成本为()。

  A.5.83%

  B.5%

  C.4.83%

  D.8%

  【答案】A

  【解析】长期债券资本成本=[80*(1-25%)]/[1050*(1-2%)]=5.83%

  【例题·单选题】某公司普通股现行市场价格为每股20元,最近一年支付的股利为每股1.2元,预计每年股利增长率为5%,则该普通股的资本成本是()。

  A.5%

  B.6%

  C.11%

  D.11.3%

  【答案】D

  【解析】普通股的资本成本=1.2×(1+5%)/20+5%=11.3%

  【例题·单选题】下列有关资本成本的表述中,错误的是()。

  A.留存收益的资本成本低于普通股资本成本

  B.投资者要求的必要报酬率越高,资本成本越低

  C.各种资本在全部资本中的比例会影响综合资本成本的高低

  D.从构成内容看,资本成本包括筹资费用和用资费用两部分

  【答案】B

  【例题·综合分析题】资料:某公司准备扩充生产能力,该项目需要设备投资30 000万元,预计使用寿命为5年,期满无残值,采用直线法计提折旧。营业期间每年可实现销售收入为15 000万元,每年付现成本为5 000万元。项目投资所需资金拟通过发行股票和债券两种方式筹集,两者比例分别为70%和30%。(公司所得税率为 30 %。债券年利率8%。)

  要求:根据上述资料,从下列问题的备选答案中选出正确答案。

  1.该项目筹资的债券资本成本为()。

  A.2.4%

  B.5.6%

  C.8%

  D.8.2%

  【答案】B

  【解析】债券资本成本=8%×(1-30%)=5.6%

  2.假定普通股资本成本为20%,该项目筹资的综合资本成本为()。

  A.13.68%

  B.14%

  C.15.68%

  D.19.6%

  【答案】C

  【解析】综合资本成本=20%×70%+5.6%×30%=14%+1.68%=15.68%。

  【例题·单选题】某企业的资本结构中,产权比率(负债/所有者权益)为2/3,债务税前资本成本为14%。目前市场上的无风险报酬率为8%,市场上所有股票的平均收益率为16%,公司股票的β系数为1.2,所得税税率为30%,则平均资本成本为( )。

  A.14.48%

  B.16%

  C.18%

  D.12%

  【答案】A

  【解析】债务税后成本=14%×(1-30%)=9.8%

  普通股成本=8%+1.2×(16%-8%)=17.6%

  平均资本成本=9.8%×2/(2+3)+17.6%×3/(2+3)=14.48%

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