一、单项选择题

　　1、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 狭义的资本结构是指各种长期资本的构成及其比例关系。

　　【该题针对“资本结构决策的意义”知识点进行考核】

　　2、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 普通股的资本成本=3×(1+5%)/(32-2)+ 5%=15.5%

　　【该题针对“普通股资本成本”知识点进行考核】

　　3、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 留存收益属于内部资金，无需发生筹资费用，普通股、债券、借款等属于外部融资方式，需要发生发行费、手续费等筹资费用。

　　【该题针对“留存收益资本成本”知识点进行考核】

　　4、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 经营杠杆系数=(基期销售-基期变动成本总额)/基期息税前利润=(400-400×60%)/(400-400×60%-80)=2。

　　【该题针对“经营杠杆”知识点进行考核】

　　5、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 经营杠杆系数=[基期销售量×(基期销售单价-基期单位变动成本)]/[基期销售额×(基期销售单价-基期单位变动成本)-基期固定成本]，故选项ABD正确，利息费用属于财务杠杆系数的影响因素。

　　【该题针对“经营杠杆”知识点进行考核】

　　6、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 经营风险的高低是用经营杠杆系数来衡量的，经营杠杆系数越大，则经营风险越高。根据“经营杠杆系数=边际贡献/(边际贡献-固定成本)”可知，固定成本越大则经营风险越大;而降低单位变动成本、提高销售量会降低经营杠杆系数;选项C与经营杠杆系数无关。

　　【该题针对“经营杠杆”知识点进行考核】

　　7、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查经营杠杆知识点。经营杠杆系数=[基期销量×(基期销售单价-基期单位变动成本)]/[基期销量×(基期销售单价-基期单位变动成本)-基期固定成本]，由此可知，此题答案为选项D。

　　【该题针对“经营杠杆”知识点进行考核】

　　8、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查股权性筹资—留存收益筹资知识点。留存收益筹资数额有限，最大可能数额是企业当期的税后利润和上年未分配利润之和。

　　【该题针对“股权性筹资—留存收益筹资”知识点进行考核】

　　9、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 混合成本是随着业务量变动而变动，但不成正比例变动，不能简单地归入固定成本或变动成本的那部分成本。

　　【该题针对“成本习性、边际贡献与息税前利润”知识点进行考核】

　　10、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 长期借款资本成本=8%×(1-25%)/(1-5%)=6.32%

　　【该题针对“长期借款资本成本”知识点进行考核】

　　11、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 当预计投资项目的息税前利润大于每股收益无差别点处的息税前利润，债务筹资更优;当预计投资项目的息税前利润小于每股收益无差别点处的息税前利润，股权筹资更优;当预计投资项目的息税前利润等于每股收益无差别点处的息税前利润，如果以每股收益作为唯一的决策指标，两个方案一样。

　　【该题针对“资本结构的决策方法”知识点进行考核】

　　12、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 一般而言，债券的票面利率越高，发行价格越高;反之，发行价格越低。

　　【该题针对“债券的类型、发行资格、条件、价格和种类”知识点进行考核】

　　13、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 发行普通股筹资是股权性筹资。

　　【该题针对“普通股股东的权利、股票发行定价”知识点进行考核】

　　14、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 理论价值=3×7-15=6元

　　【该题针对“混合性筹资—认股权证”知识点进行考核】

　　15、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 普通股没有固定到期日，不用支付固定利息，因此与长期借款相比，筹资风险小。

　　【该题针对“股权性筹资—发行普通股筹资的优缺点”知识点进行考核】

　　16、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 债券资本成本=1 000×5%×(1-25%)/[1100×(1-5%)]×100%=3.59%

　　【该题针对“长期债券资本成本”知识点进行考核】

　　二、多项选择题

　　1、

　　【正确答案】 AB

　　【答案解析】 从构成内容上看，资本成本包括筹资费用和用资费用两部分。

　　【该题针对“资本成本的作用”知识点进行考核】

　　2、

　　【正确答案】 BCDE

　　【答案解析】 相对而言，融资租赁的成本较高，租金总额通常要比设备价值高出30%。

　　【该题针对“债权性筹资—融资租赁”知识点进行考核】

　　3、

　　【正确答案】 ABDE

　　【答案解析】 与其他长期负债筹资相比，长期借款筹资的特点是筹资成本较低，故答案C不正确。

　　【该题针对“债权性筹资—长期借款筹资”知识点进行考核】

　　4、

　　【正确答案】 ABCE

　　【答案解析】 能影响企业经营风险的有销量、产品售价、产品变动成本和固定成本，优先股股利影响企业的财务风险。

　　【该题针对“经营杠杆”知识点进行考核】

　　5、

　　【正确答案】 ACD

　　【答案解析】 可转换债券筹资的主要优点：①有利于降低资本成本;②有利于取得高额筹资;③有利于调整资本结构;④债转股后有利于减少现金流出;⑤增加公司股价上升的信心。

　　【该题针对“混合性筹资—可转换公司债券筹资”知识点进行考核】

　　6、

　　【正确答案】 AC

　　【答案解析】 留存收益筹资的优点包括：资本成本较普通股低，保持原有的股东控制权。

　　【该题针对“股权性筹资—留存收益筹资”知识点进行考核】

　　7、

　　【正确答案】 ACE

　　【答案解析】 成本习性是指成本总额与业务量之间在数量上的依存关系。成本按照习性可划分为：固定成本、变动成本和混合成本。

　　【该题针对“成本习性、边际贡献与息税前利润”知识点进行考核】

　　8、

　　【正确答案】 AB

　　【答案解析】 在计算资本成本时，需要解决的主要的问题有两个：(1)如何确定每一种资本要素的成本;(2)如何确定公司总资本结构中各要素的权重。

　　【该题针对“综合资本成本测算”知识点进行考核】

　　9、

　　【正确答案】 ABCD

　　【答案解析】 可比企业债券利息不影响债券的发行价格。

　　【该题针对“债券的类型、发行资格、条件、价格和种类”知识点进行考核】

　　10、

　　【正确答案】 ACD

　　【答案解析】 债券是需要定期偿还利息及本金的，资金使用风险较大，普通股筹资无定期偿还债务的风险，因此普通股筹资资本使用风险小。选项E属于长期借款筹资的优点。

　　【该题针对“债权性筹资—发行债券筹资的优缺点”知识点进行考核】

　　11、

　　【正确答案】 ABCD

　　【答案解析】 影响资本结构的定性因素有：企业财务目标、投资者动机、债权人态度、经营者行为、企业的财务状况和发展能力、税收政策和行业差异等。

　　【该题针对“影响资本结构的定性因素分析”知识点进行考核】

　　12、

　　【正确答案】 ABC

　　【答案解析】 认购股票的股利和认购期限不影响认股权证理论价值。

　　【该题针对“混合性筹资—认股权证”知识点进行考核】

　　13、

　　【正确答案】 AB

　　【答案解析】 负债筹资的利息具有抵税作用。

　　【该题针对“长期债券资本成本”知识点进行考核】

　　三、案例分析题

　　1、

　　【正确答案】 BC

　　【答案解析】 长期债权性筹资一般有发行债券筹资、银行借款、融资租赁三种方式。

　　【该题针对“综合资本成本测算”知识点进行考核】

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 普通股筹资成本=1.2×(1+3%)/(6.2-0.2)×100%+3%=23.6%

　　【该题针对“综合资本成本测算”知识点进行考核】

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 500×6%×(1-25%)/500×100%=4.5%

　　【该题针对“综合资本成本测算”知识点进行考核】

　　【正确答案】 ABD

　　【答案解析】 选项C是发行普通股的优点。

　　【该题针对“综合资本成本测算”知识点进行考核】

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 长期借款筹资成本=5%×(1-25%)/(1-1%)×100%=3.79%，所以，加权平均资金成本=23.6%×200/1000+3.79%×300/1000+4.5%×500/1000=8.11%。

　　【该题针对“综合资本成本测算”知识点进行考核】