一、单项选择题

　　1、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】

　　本题考查的是净现值。该项目的净现值=200/(1+9%)+200/(1+9%)2+200/(1+9%)3-500=6.26(万元)

　　【该题针对“项目投资决策”知识点进行考核】

　　2、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】

　　某一投资方案其内含报酬率大于企业的资本成本或者投资者要求的最低报酬率时，才是可行的，所以选项B正确。

　　【该题针对“项目投资决策”知识点进行考核】

　　3、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】

　　本题考点是股票的估价。股票价值=2×(1+20%)/(30%-20%)=24(元)。

　　【该题针对“证券投资决策”知识点进行考核】

　　4、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】

　　每年现金净流量=销售收入-付现成本-所得税=500-150-(500-150-50)×25%=275(万元)，或每年现金净流量=净利润+固定资产折旧额=(500-150-50)×(1-25%)+50=275(万元)。

　　【该题针对“投资现金流量”知识点进行考核】

　　5、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】

　　内含报酬率对应的4年期现值系数=8 000/3 000=2.6667;

　　(20%-内含报酬率)/(20%-17%)=(2.5887-2.6667)/(2.5887-2.7432)

　　解得，内含报酬率=18.49%。

　　【该题针对“项目投资决策”知识点进行考核】

　　6、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】

　　当项目的净现值等于0时，必要报酬率与内部报酬率相等。

　　【该题针对“项目投资决策”知识点进行考核】

　　7、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】

　　V=4/10%=40元。

　　【该题针对“证券投资决策”知识点进行考核】

　　8、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】

　　确定投资方案可行的必要条件是净现值大于0和内部报酬率大于必要报酬率。

　　【该题针对“项目投资决策”知识点进行考核】

　　9、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】

　　手续费不影响债券价格。

　　【该题针对“证券投资决策”知识点进行考核】

　　10、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】

　　项目营业现金流量包括：销售收入，人工工资，所得税。参考教材P120。

　　【该题针对“投资现金流量”知识点进行考核】

　　11、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】

　　当市场利率高于债券票面利率时，债券的价格低于面值;当市场利率低于债券票面利率时，债券的价格高于面值;当市场利率等于债券票面利率时，债券的价格等于面值。

　　【该题针对“证券投资决策”知识点进行考核】

　　12、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】

　　债券投资的现金流量不包括按市场利率计算的利息。

　　【该题针对“投资现金流量”知识点进行考核】

　　13、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】

　　每年年末利息现金流入=债券面值×债券票面利率=10 000×3%=300(元)

　　【该题针对“投资现金流量”知识点进行考核】

　　二、多项选择题

　　1、

　　【正确答案】 ADE

　　【答案解析】

　　选项B，市场利率上升，债券市场价值下降;选项C，流动性风险是指债券是否能够顺利地按照目前合理的市场价值出售的风险。

　　【该题针对“证券投资决策”知识点进行考核】

　　2、

　　【正确答案】 ABD

　　【答案解析】

　　选项A，股票投资的现金流入包括被投资股票的预期现金股利和预期的出售价格。选项B，债券投资的现金流出通常由已存在的市场价格决定，无需进行估计。选项D，债券分为到期一次还本付息、分期付息到期还本和零息债券，其中零息债券不需要支付利息。

　　【该题针对“投资现金流量”知识点进行考核】

　　3、

　　【正确答案】 ABCE

　　【答案解析】

　　折现决策方法可分为净现值法和内部报酬率法。参考教材P131。

　　【该题针对“项目投资决策”知识点进行考核】

　　4、

　　【正确答案】 ABC

　　【答案解析】

　　原有固定资产的买价和投入原有固定资产的营运资金不属于更新设备决策中初始现金流量应考虑的范畴。

　　【该题针对“投资现金流量”知识点进行考核】

　　5、

　　【正确答案】 ABCD

　　【答案解析】

　　债券投资的主要风险主要包括违约风险、利率风险、流动性风险和通货膨胀风险。参考教材P122。

　　【该题针对“证券投资决策”知识点进行考核】

　　三、综合题

　　1、

　　<1>、

　　【正确答案】 ABD

　　【答案解析】

　　A公司债券价值=1000*8%*PVIFA 6%，5+1000*PVIF 6%，5=80×4.212+1000×0.747=1083.96元;

　　设i=5%时，1000*8%*PVIFA 5%，5+1000*PVIF 5%，5=80×4.329+1000×0.784=1130.32元，

　　插值法得债券的投资收益率为5.546%。由于1083.96<1105;所以不应购入此债券。

　　【该题针对“证券投资决策”知识点进行考核】

　　<2>、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】

　　B股票的价值=0.3(1+3%)/(8%-3%)=6.18元。

　　【该题针对“证券投资决策”知识点进行考核】

　　<3>、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】

　　C股票的价值=0.4/8%=5元。

　　【该题针对“证券投资决策”知识点进行考核】

　　<4>、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】

　　由于B股票的价值6.18元小于其市价10元，故不应该购买股票B;由于股票C的价值为5元大于市场价值4元，故应该购买股票C。

　　【该题针对“证券投资决策”知识点进行考核】