一、单项选择题

　　1、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 投资回收期是指投资项目的营业现金流量净额正好抵偿初始投资所需要的全部时间。其缺点为忽略货币时间价值;不考虑回收期后的现金流量状况;无法反映项目的回报状况;目标投资回收期凭经验确定，缺乏客观性。因此选项A正确。选项BC属于投资利润率法的缺点。投资回收期法计算简便便于理解，因此选项D错误。

　　【该题针对“项目投资决策”知识点进行考核】

　　2、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 内含报酬率对应的4年期现值系数=8 000/3 000=2.6667;

　　(20%-内含报酬率)/(20%-17%)=(2.5887-2.6667)/(2.5887-2.7432)

　　解得，内含报酬率=18.49%。

　　【该题针对“项目投资决策”知识点进行考核】

　　3、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 NPV=0.2/(1+R)+0.25/(1+R)2+3.1/(1+R)3-3.1=0

　　当R=7%时，NPV=0.013

　　当R=8%时，NPV=-0.043

　　运用插值法计算：R=7%+1%×0.013/(0.013+0.043)=7.23%

　　【该题针对“证券投资决策”知识点进行考核】

　　4、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 通货膨胀导致债券利息及到期兑现取得的现金购买力降低，债券投资的现金流量数额固定，因此货币贬值会导致购买力下降。

　　【该题针对“证券投资决策”知识点进行考核】

　　5、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 由于半年付息一次，名义利率=8%;每期利率=8%/2=4%，所以选项A正确，选项C不正确。

　　【该题针对“证券投资决策”知识点进行考核】

　　6、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 债券价格=100×PV 10%，5+100×12%×PVA 10%，5=107.58(元)。

　　【该题针对“证券投资决策”知识点进行考核】

　　7、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 年折旧=50000×(1-10%)/10=4500(元)，变现时的账面价值=50000-4500×8=14000(元)，变现净收入为15000元，变现净损益=15000-14000=1000(元)，说明变现净收益为1000元，变现净收益纳税=1000×25%=250(元)，由此可知，卖出现有设备除了获得15000元的现金流入以外，还要交纳250元的所得税，所以，卖出现有设备对本期现金流量的影响是增加15000-250=14750(元)。

　　【该题针对“投资现金流量”知识点进行考核】

　　8、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 第三年年末除了利息现金流入外，还有1000元的债券本金现金流入，因此=1000*3%+1000=1030(元)

　　【该题针对“投资现金流量”知识点进行考核】

　　二、多项选择题

　　1、

　　【正确答案】 AD

　　【答案解析】 折现决策方法按照所使用的主要指标分为净现值率和内部报酬率。

　　【该题针对“项目投资决策”知识点进行考核】

　　2、

　　【正确答案】 ADE

　　【答案解析】 选项B，市场利率上升，债券市场价值下降;选项C，流动性风险是指债券是否能够顺利地按照目前合理的市场价值出售的风险。

　　【该题针对“证券投资决策”知识点进行考核】

　　3、

　　【正确答案】 BCDE

　　【答案解析】 年折旧=100/5=20(万元)

　　投产后每年增加的营业现金流量=(48-13-20)×(1-25%)+20=31.25(万元)

　　静态投资回收期=100/31.25=3.2年，选项A错误，选项B正确;

　　净现值=31.25×(P/A,10%,5)-100=18.46(万元)，选项C正确;

　　现值指数=31.25×(P/A,10%,5)÷100=1.18，选项D正确。

　　年均税后净利=(48-13-20)×(1-25%)=11.25(万元)

　　投资利润率=年均税后净利/初始投资额=11.25/100=11.25%

　　【该题针对“投资现金流量”知识点进行考核】

　　4、

　　【正确答案】 ABCE

　　【答案解析】 固定资产的折旧并不会产生现金流量，不属于初始现金流量部分。

　　【该题针对“投资现金流量”知识点进行考核】

　　三、综合题

　　1、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 最后一年的折旧=45×1/15=3万元，最后一年的所得税=(38-15-3)×33%=6.6万元，最后一年的净现金流量=38-15-6.6+8=24.4。参考教材P120～121。

　　【该题针对“项目投资决策”知识点进行考核】

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 投资回收期=投资总额/年现金净流量=600/[120×(1-33%)+600/5]=2.99年。

　　【该题针对“项目投资决策”知识点进行考核】

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 该项目的净现值=200/(1+9%) +200/(1+9%) 2+200/(1+9%)3-500=6.26(万元) 。

　　【该题针对“项目投资决策”知识点进行考核】

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 投资利润率=200/500=40%

　　【该题针对“项目投资决策”知识点进行考核】

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 内部报酬率对应的4年期现值系数=8 000/3 000=2.6667;

　　(20%一内部报酬率)/(20%-17%)=(2.5887-2.6667)/(2.5887-2.7432) ;

　　内部报酬率=18.49%。

　　【该题针对“项目投资决策”知识点进行考核】