甲公司是一家制冷设备生产企业。最近公司准备投资建设一个汽车制造厂。公司财务人员对3家已经上市的汽车生产企业
来源 :焚题库 2019-02-18
中简答题 甲公司是一家制冷设备生产企业。最近公司准备投资建设一个汽车制造厂。公司财务人员对3家已经上市的汽车生产企业A、B、C进行了分析，相关财务数据如下：
甲公司税前债务资本成本为8%，预计继续增加借款不会发生明显变化，公司所得税税率为25%。公司目标资本结构是权益资本60%，债务资本40%。公司投资项目评价采用实体现金流量法。当前的无风险收益率为5%，平均风险股票必要收益率为10%。
要求：
计算评价汽车制造厂建设项目的必要报酬率（采用计算
平均值的方法，β值取小数点后2位）。
甲公司税前债务资本成本为8%，预计继续增加借款不会发生明显变化，公司所得税税率为25%。公司目标资本结构是权益资本60%，债务资本40%。公司投资项目评价采用实体现金流量法。当前的无风险收益率为5%，平均风险股票必要收益率为10%。
要求：
计算评价汽车制造厂建设项目的必要报酬率（采用计算
平均值的方法，β值取小数点后2位）。参考答案：
A的
=1.15/［1+（1-20%）×2/3］=0. 75
B的=1. 25/［1+（1－25%） ×1］=0. 71
C的 =1. 45/［1+（1-30%）×3/2］=0. 71
行业平均值= （0. 75+0. 71+0. 71）/3=0. 72
甲公司的=0. 72×［1+（1-25%） ×2/3］=1. 08
甲公司的权益成本=5%+1. 08×（10%-5%）=10.4%
该项目的必要报酬率=8%×（1-25%）×40%+10. 4%× 60%=8.64%
相关知识：五、投资项目资本预算