首页> 证券从业资格考试> 证券市场基本法律法规> 证券分析师试题> 文章内容
下列关于股票现金流贴现模型的表述，正确的是(如果D0为当期支付的每股股息，k为必要收益率)
来源 :焚题库 2020-12-03
中单项选择题 【2018年真题】下列关于股票现金流贴现模型的表述，正确的是(?)。 Ⅰ．如果D0为当期支付的每股股息，k为必要收益率，那么按照零增长模型，股票的内在价值V=D0／k Ⅱ．股票现金流贴现模型的零增长模型意味着未来的股息按一个固定数量支付 Ⅲ．股票现金流贴现模型的零增长模型是内部收益增长率为零的模型 Ⅳ．股票现金流贴现模型的零增长模型对优先股的估值优于对普通股的估值
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅱ
C.Ⅰ、Ⅲ
D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
正确答案：A
答案解析:Ⅲ项说法错误，股票现金流贴现零增长模型假定未来的股息按一个固定数量支付。即股息增长率(g)等于零。根据该假定可知Dt=D0，由此得到股票的内在价值公式为：V=D0／k。 由于对某一种股票永远支付固定股息的假定是不合理的，零增长模型的应用受到一定的限制。但在特定的情况下，其对于决定普通股票的价值仍然是有用的。由于大多数优先股支付的股息是固定的，在决定优先股的内在价值时这种模型相当有用。
