简答题 甲企业是一家医疗器械企业，现对公司财务状况和经营成果进行分析，以发现和主要竞争对手乙公司的差异。
（1）甲公司2015年主要财务数据如下所示：假设资产负债表项目中年末余额代表全年水平。


（2）乙公司相关财务比率：

要求：
（1）使用因素分析法，按照销售净利率、总资产周转率、权益乘数的顺序，对2015年甲公司相对于乙公司权益净利率的差异进行定量分析；
（2）说明销售净利率、总资产周转率、权益乘数三个指标各自经济含义及各评价企业哪方面能力，并指出甲、乙公司在经营战略和财务政策上的差别。

参考答案：（1）甲公司：
销售净利率=3600/30000×100%=12%
总资产周转率=30000/24000=1.25（次）
权益乘数=24000/12000=2
甲公司权益净利率=12%×1.25×2=30%
营业收入30000万元，净利润3600万元，总资产24000万元，股东权益12000万元
因素分析法的定量分析：乙公司权益净利率=24%×0.6×1.5=21.6%
销售净利率变动对权益净利率影响：12%×0.6×1.5-21.6%=10.8%-21.6%=-10.8%
总资产周转率变动对权益净利率影响：12%×1.25×1.5-10.8%=22.5%-10.8%=11.7%。
权益乘数变动对权益净利率影响：12%×1.25×2-22.5%=30%-22.5%=7.5%
（2）销售净利率反映每1元收入形成净利润的多少，表示盈利能力；总资产周转率反映每1元资产形成的营业收入，表示营运能力；权益乘数是总资产相对于股东权益的倍数，表示长期偿债能力。
销售净利率和总资产周转次数可以反映企业的经营战略，权益乘数可以反映企业的财务政策。在经营战略上，甲公司采用的是“低盈利、高周转”方针，乙公司采用的是“高盈利、低周转”方针。
财务政策上，甲公司配置了更高的财务杠杆。

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答案解析:

相关知识：第二节 财务比率分析