某公司拟投产一新产品，需要购置一套专用设备，预计价款为900000元，追加流动资金145822元
来源 :焚题库 2022-06-16
中简答题 某公司拟投产一新产品，需要购置一套专用设备，预计价款为900000元，追加流动资金145822元。
税法规定该类设备采用直线法按5年提折旧，净残值率为零。
该新产品预计销售单价为20元/件，单位变动成本为12元/件，每年固定经营成本（不含折旧）为500000元，每年的营业期现金流量相等。
该公司所得税税率为25%，投资的最低报酬率为10%。
要求：
（1）计算净现值为零时的息税前利润（计算过程中营业现金流量保留整数）。
（2）计算净现值为零时的销售量水平。
税法规定该类设备采用直线法按5年提折旧，净残值率为零。
该新产品预计销售单价为20元/件，单位变动成本为12元/件，每年固定经营成本（不含折旧）为500000元，每年的营业期现金流量相等。
该公司所得税税率为25%，投资的最低报酬率为10%。
要求：
（1）计算净现值为零时的息税前利润（计算过程中营业现金流量保留整数）。
（2）计算净现值为零时的销售量水平。
参考答案：（1）净现值为零，即预期未来现金流入量的现值应等于流出量的现值。假设预期未来每年营业现金流量为A，则：NPV=A×（P/A，10%，5）+145822×（P/F，10%，5）-900000-145822=0求得：A=252000（元）
因为经营阶段的每年现金净流量=每年税后利润+每年折旧所以，每年税后利润=252000-（900000/5）=252000-180000=72000（元）
又因为利息=0所以，每年息税前利润=每年税前利润=每年税后利润÷（1-所得税税率）=72000/（1-25%）=96000（元）
（2）固定成本=固定经营成本（不含折旧）+折旧=500000+900000/5=680000（元）
因为：息税前利润=销量×（单价-单位变动成本）-固定成本
所以：销量=（固定成本+息税前利润）÷（单价-单位变动成本）=（680000+96000）÷（20-12）=97000（件）。
【提示】本题是将资本预算和本量利分析结合起来考查，要掌握公式的运用。注意垫支的营运资本=经营流动资产增加-经营流动负债增加，追加流动资金145822元，指的是经营流动资产增加，本题中没有经营流动负债增加，因此145822元是垫支的营运资本，项目开始的时候流出，项目终结的时候需要收回。
答案解析:
相关知识：第二节 保本分析
