甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有M公司股票和N公司股票可供选择
来源 :焚题库 2019-10-23
中简答题 甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有M公司股票和N公司股票可供选择，甲企业只准备投资一家公司股票。已知M公司股票现行市价为每股9元，上年每股股利为0.15元，预计以后每年以6%的增长率增长。N公司股票现行市价为每股7元，上年每股股利为0.60元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。甲企业所要求的投资必要报酬率为8%。要求： (1)利用股票估价模型，分别计算M、N公司股票价值。 (2)计算按照当前市价投资购买M和N公司股票，股票投资的内含报酬率为多少。 (3)代甲企业作出股票投资决策。
参考答案：
(1)计算M、N公司股票价值
＝7.95(元)
N公司股票价值＝0.60／8%＝7.5(元)
(2)投资M公司股票的内合报酬率＝0.15×(1+6%)／9+6%＝7.77%
投资N公司股票的内含报酬率＝0.6／7＝8.57%
(3)分析与决策
由于M公司股票现行市价为9元，高于其投资价值7.95元(或投资的内含报酬率低于必要报酬率)，故M公司股票目前不宜投资购买。
N公司股票现行市价为7元，低于其投资价值7.50元(或投资的内含报酬率高于必要报酬率)，故N公司股票值得投资，甲企业应购买N公司股票。
