甲公司2019年末长期资本为5000万元，其中长期银行借款为1000万元，年利率为6%
来源 :焚题库 2020-10-12
中简答题 甲公司2019年末长期资本为5000万元，其中长期银行借款为1000万元，年利率为6%，所有者权益（包括普通股股本和留存收益）为4000万元。公司计划在2020年追加筹集资金5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面年利率为6.86%，期限5年，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为2%。发行优先股筹资3000万元，固定股息率为7.76%，筹集费用率为3%。公司普通股β系数为2，一年期国债利率为4%，市场平均报酬率为9%。公司适用的所得税税率为25%。假设不考虑筹资费用对资本结构的影响，发行债券和优先股不影响借款利率和普通股股价。
要求：
（1）计算甲公司长期银行借款的资本成本；
（2）假设不考虑货币时间价值，计算甲公司发行债券的资本成本；
（3）计算甲公司发行优先股的资本成本；
（4）利用资本资产定价模型计算甲公司留存收益的资本成本；
（5）计算甲公司2020年完成筹资计算后的平均资本成本。
要求：
（1）计算甲公司长期银行借款的资本成本；
（2）假设不考虑货币时间价值，计算甲公司发行债券的资本成本；
（3）计算甲公司发行优先股的资本成本；
（4）利用资本资产定价模型计算甲公司留存收益的资本成本；
（5）计算甲公司2020年完成筹资计算后的平均资本成本。
参考答案：（1）长期银行借款资本成本=6%×（1-25%）=4.5%；（2）债券资本成本=2000×6.86%×（1-25%）/[2000×（1-2%）]=5.25%；（3）优先股资本成本=3000×7.76%/[3000×（1-3%）]=8%；（4）留存收益资本成本=4%+2×（9%-4%）=14%；（5）平均资本成本=1000/10000×4.5%+2000/10000×5.25%+3000/10000×8%+4000/10000×14%=9.5%
答案解析:
相关知识：第二节 资本成本
