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某公司计划发行债券,面值500万元,年利息率为10%,期限5年,每年付息一次,到期还本

来源 :焚题库 2022-02-18

单项选择题 某公司计划发行债券,面值500万元,年利息率为10%,期限5年,每年付息一次,到期还本。预计发行价格为600万元,所得税税率为25%,则该债券的税后资本成本为()。

A.3.54%

B.5.05%

C.4.02%

D.3.12%

正确答案:C

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答案解析:本题的主要考核点是债券税后资本成本的计算。NPV=500×10%×(P/A,Kb,5)+500×(P/F,Kb,5)-600,当K=4%,NPV=500×10%×(P/A,4%,5)+500×(P/F,4%,5)-600=50×4.4518+500×0.8219-600=222.59+410.95-600=33.54(万元)
当K=6%,NPV=500×10%×(P/A,6%,5)+500×(P/F,6%,5)-600=50×4.2124+500×0.7473-600=210.62+373.65-600=-15.73(万元)
求得:Kb=5.36%。债券税后资本成本=5.36%×(1-25%)=4.02%。

相关知识:第二节 债务资本成本的估计 

 

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