A公司没有发行优先股，2018年的有关数据如下
来源 :焚题库 2022-01-21
中简答题 A公司没有发行优先股，2018年的有关数据如下：
每股净资产为10元，每股收益为1元，每股股利为0.4元，
该公司预计未来不增发股票，并且保持经营效率和财务政策不变，
现行A股票市价为15元/股，目前政府债券利率为4%，证券市场平均收益率为9%，
A股票与证券市场的相关系数为0.5，A股票的标准差为1.96，证券市场的标准差为1。
要求：
（1）用资本资产定价模型确定该股票的资本成本；
（2）用股利增长模型确定该股票的资本成本。
每股净资产为10元，每股收益为1元，每股股利为0.4元，
该公司预计未来不增发股票，并且保持经营效率和财务政策不变，
现行A股票市价为15元/股，目前政府债券利率为4%，证券市场平均收益率为9%，
A股票与证券市场的相关系数为0.5，A股票的标准差为1.96，证券市场的标准差为1。
要求：
（1）用资本资产定价模型确定该股票的资本成本；
（2）用股利增长模型确定该股票的资本成本。
参考答案：（1）β=0.5×（1.96/1）=0.98
A股票的资本成本=4%+0.98×（9%-4%）=8.9%
（2）权益净利率=1/10=10%利润留存率=1-0.4/1=60%
可持续增长率=10%×60%/（1-10%×60%）=6.38%A
股票的资本成本=0.4×（1+6.38%）/15+6.38%=9.22%
答案解析:
相关知识：第三节 普通股资本成本的估计
