甲公司有一笔闲置资金，可以进行为期一年的投资，市场上有三种债券可供选择，相关资料如下
来源 :焚题库 2018-04-11
中简答题 甲公司有一笔闲置资金，可以进行为期一年的投资，市场上有三种债券可供选择，相关资料如下： (1)三种债券的面值均为1000元，到期时间均为5年，预计到期收益率均为8%; (2)甲公司计划一年后出售购入的债券，一年后三种债券到期收益率仍为8%； (3)三种债券票面利率及付息方式不同。A债券为零息债券，到期支付1000元；B债券的票面利率为8%，每年年末支付80元利息，到期支付1000元；C债券的票面利率为10%，每年年末支付100元利息，到期支付1000元； (4)甲公司利息收入适用的所得税税率为30%，资本利得适用的企业所得税税率为20%，发生投资损失可以按20%抵税，不抵消利息收入。要求： (1)计算每种债券当前的价格； (2)计算每种债券一年后的价格； (3)计算甲公司投资于每种债券的税后收益率。
参考答案：
(1)A债券当前的价格=1000×(P／F,8%,5)=680.6（元） B债券当前的价格=80×(P/A,8%,5)+1000×(P/F,8%,5)=1000.02（元） C债券当前的价格=100×(P/A,8%,5)+1000×(P/F,8%,5)=1079.87（元） (2)A债券一年后的价格=1000×(P／F，8%，4)=735(元) B债券一年后的价格=80×（P／A，8%，4）+1000×(P/F,8%,4)=999.97（元） C债券一年后的价格=100×(P/A,8%,4)+1000×(P/F,8%,4)=1066.21（元） (3)投资于A债券的税后收益率=(735-680.6)×(1-20%)/680.6×100%=6.39% 投资于B债券的税后收益率=［80×(1-30%)+(999.97-1000.02)×(1-20%)］11000.02=5.60% 投资于C债券的税后收益率=［100×(1-30%)+(1066.21-1079.87)×(1-20%)］/1079.87=5.47%
