A公司购买一组认股权证和债券组合的现金流量如下：第一年年初：流出现金1000元，用于购买债券和认股权
来源 :焚题库 2020-06-04
中单项选择题 A公司购买一组认股权证和债券组合的现金流量如下：第一年年初：流出现金1000元，用于购买债券和认股权证；第1~20年每年利息流入80元；第20年末，取得归还本金1000元；第10年末，行权支出=22元/股X20股=440元，取得股票的市价=50.99元/股X20股=1019.8元，现金净流入=1019.8-440=579.8（元）。则该组合的内含报酬率为（）。
A.10.64%
B.10%
C.9.86%
D.8%
正确答案：A
答案解析:内含报酬率是使净现值为0的折现率，设折现率为i，则：
-1000+80x（P/A，i，20）+579.8x（P/F，i，10）+1000x（P/F，i，20）=0当i=10%的时候，
80x（P/A，10%，20）+579.8x（P/F，10%，10）+1000x（P/F，10%，20）=1053.2当i=12%的时候，80x（P/A，12%，20）+579.8x（P/F，12%，10）+1000x（P/F，12%，20）=887.9476（10%-i）/（10%-12%）=（1053.2-1000）/（1053.2-887.9476），计算得出结果i=10.64%。
相关知识：第一节 长期债务筹资
