简答题 某公司拟采购一批零件，价值5400元，供应商规定的付款条件如下。
立即付款，付5238元；
第20天付款，付5292元；
第40天付款，付5346元；
第60天付款，付全额。
一年按360天计算。
要求回答以下互不相关的两问：
（1）假设银行短期贷款利率为15%：
①计算各个时点付款的现金折扣率；
②计算各个时点放弃现金折扣的信用成本率；
③填写下表计算各个时点付款的净收益；
单位：元

④分析确定对该公司最有利的付款日期。
（2）假设目前有一短期投资的报酬率为40%，确定对该公司最有利的付款日期。

参考答案：（1）①立即付款：折扣率=（5400-5238）/5400=3%
第20天付款：折扣率=（5400-5292）/5400=2%
第40天付款：折扣率=（5400-5346）/5400=1%
②付款条件可以写为（3/0，2/20，1/40，N/60）
立即付款：放弃折扣的信用成本率=[3%/（1-3%）]×[360/（60-0）]=18.56%
第20天付款：放弃折扣的信用成本率=[2%/（1-2%）]×[360/（60-20）]=18.37%
第40天付款：放弃折扣的信用成本率=[1%/（1-1%）]×[360/（60-40）]=18.18%
③应选择立即付款。因为放弃折扣的资金成本均大于银行短期贷款利率15%，所以应选择享受折扣，但这是一个多重折扣的题，应选择享受折扣净收益最大的方案，立即付款享受折扣净收益最大。
（2）因为短期投资报酬率40%比放弃各折扣的代价均高，所以应放弃折扣去追求更高的收益，即应选择第60天付款。

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答案解析:

相关知识：第五节 流动负债管理