W公司是一家儿童饮料生产企业,公司所得税税率为25%。目前的产权比率为4:6（假设资本结构不变）,计划2017年投产一新型饮料,经营期10年
来源 :焚题库 2018-08-24
中简答题 W公司是一家儿童饮料生产企业,公司所得税税率为25%。目前的产权比率为4:6（假设资本结构不变）,计划2017年投产一新型饮料,经营期10年。新项目的β系数为1.4。公司税前债务资本成本为8%。资本市场上政府长期债券到期报酬率为4%,市场组合的预期报酬率为9%。
要求：
1.计算该新产品投资决策分析时适用的折现率
2.假设NCF0＝－5000万元,NCF1－9＝800万元,NCF10＝1000万元,计算该项目的净现值。
要求：
1.计算该新产品投资决策分析时适用的折现率
2.假设NCF0＝－5000万元,NCF1－9＝800万元,NCF10＝1000万元,计算该项目的净现值。
参考答案：
1.权益资本成本＝4%+1.4×（9%－4%）＝11%
加权平均资本成本＝40%×8%×（1－25%）+60%×11%＝9%
2.NPV＝－5000+800×（P/A,9%,9）+1000×（P/F,9%,10）＝－5000+800×5.9952+1000×0.4224＝218.56（万元）
