参考答案及解析

　　一、单项选择题

　　1、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查跨市套利。跨市套利，也称市场间套利，是指在某个交易所买入(或卖出)某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出(或买入)同一交割月份的同种商品合约，以期在有利时机分别在两个交易所同时对冲所持有的合约而获利。

　　2、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查卖出套利。4月份黄金期货合约：亏损=364-361=3(元/克);9月份的黄金期货合约：盈利=357-350=7(元/克)，套利结果=-3+7=4(元/克)，即套利可以获取净盈利4元/克。

　　3、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 本题考查买入套利。4月份的黄金期货合约：亏损=355-350=5(元/克);9月份的黄金期货合约：盈利372-361=11(元/克)。套利结果=-5+11=6(元/克)，即该套利可以获取净盈利6元/克。

　　4、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 可以适用于牛市套利的可储存的商品有小麦、棉花、大豆、糖、铜等。对于不可储存的商品，如活牛、生猪等，不同交割月份的商品期货价格间的相关性很低或根本不相关，则进行牛市套利是没有意义的。

　　5、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 金字塔式买入投机交易应遵循以下两个原则：①只有在现有持仓已经盈利的情况下，才能增仓;②持仓的增加应渐次递减。根据以上原则，BD两项期货价格持续下跌，现有持仓亏损，不应增仓;AC两项，期货价格持续上涨，现有持仓盈利，可逐次递减增仓，但A项不符合渐次递减原则。

　　6、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 金字塔式买入投机交易应遵循以下两个原则：①只有在现有持仓已经盈利的情况下，才能增仓;②持仓的增加应渐次递减。根据以上原则，BD两项期货价格持续下跌，现有持仓亏损，不应增仓;AC两项，期货价格持续上涨，现有持仓盈利，可逐次递减增仓，但A项不符合渐次递减原则。

　　7、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 套利限价指令需要注明具体的价格差，但套利市价指令不需要注明具体价格差，所以C说法错误。

　　二、多项选择题

　　1、

　　【正确答案】 AB

　　【答案解析】 本题考查期现套利。如果价差远远高于持仓费，套利者就可以通过买入现货，同时卖出相关期货合约，待合约到期时，用所买入的现货进行交割。

　　2、

　　【正确答案】 BD

　　【答案解析】 期货投机与套期保值的区别主要体现在三方面：交易目的、交易方式和交易风险。

　　3、

　　【正确答案】 BD

　　【答案解析】 当市场出现供给过剩，需求相对不足时，一般来说，较近月份的合约价格下降幅度往往要大于较远期合约价格的下降幅度，或者较近月份的合约价格上升幅度小于较远期合约价格的上升幅度。无论是正向市场还是在反向市场，在这种情况下，卖出较近月份的合约同时买入远期月份的合约进行套利，盈利的可能性比较大，这种套利被称为熊市套利。

　　4、

　　【正确答案】 CD

　　【答案解析】 投机交易在建仓时要注意，只有在市场趋势已明确上涨，才买入期货合约;在市场趋势已明确下跌，才卖出期货合约。如果趋势不明朗或不能判定市场发展趋势，就不要匆忙建仓。

　　5、

　　【正确答案】 BCD

　　【答案解析】 套利限价指令的缺点是不能保证立刻成交，A说法错误。

　　6、

　　【正确答案】 ABCD

　　【答案解析】 商品的价格总是围绕着内在价值上下波动，而不同的商品因其内在的某种联系，如：需求替代品、需求互补品、生产替代品或生产互补品等，使得他们的价格存在着某种稳定合理的比值关系。