1.下面有关期权执行价格的说法，正确的是(　)。

　　A.期货期权的执行价格可以经期权的买卖双方协商

　　B.执行价格通常由交易所给出

　　C.每种期权有多少种执行价格取决于该种期权标的物市场价格的波动幅度

　　D.在规定的行权期限内，期权的买方要求务必行权

　　『正确答案』BC

　　『答案解析』对于同一种期权，交易所通常按阶梯形式给出一组执行价格，每种期权有多少种执行价格取决于该种期权的标的物市场价格波动幅度，交易所根据期权价格波动适时增加。进行期权交易时，投资者根据选定的执行价格进行竞价。D项，期权的买方拥有按执行价格向期权卖方买入一定数量的标的物的权利，但不负有必须买进的义务。

　　2.以下属于期权特点的是(　)。

　　A.权利不对等

　　B.义务不对等

　　C.收益和风险不对等

　　D.保证金缴纳情况不同

　　『正确答案』ABCD

　　『答案解析』期权的主要特点：买卖双方的权利义务与不同;买卖双方的收益和风险特征不同;对买卖双方保证金缴纳要求不同;期权交易买方和卖方的经济功能不同;独特的非线性损益结构。

　　3.下列属于场外期权的特点的是(　)。

　　A.合约非标准化

　　B.交易品种多样、形式灵活、规模巨大

　　C.交易对手机构化

　　D.流动性风险和信用风险大

　　『正确答案』ABCD

　　『答案解析』本题考查期权的基本类型。场外期权的特点包括：合约非标准化;交易品种多样、形式灵活、规模巨大;交易对手机构化;流动性风险和信用风险大。

　　4.期权按照标的物不同，可以分为金融期权与商品期权，下列属于金融期权的是(　)。

　　A.利率期权

　　B.股票指数期权

　　C.外汇期权

　　D.能源期权

　　『正确答案』ABC

　　『答案解析』能源期权属于商品期权。

　　5.以下关于期权特点的说法正确的是(　)。

　　A.交易的对象是抽象的商品——执行或放弃合约的权利

　　B.期权交易的盈亏是线性的

　　C.期权合约赋予交易双方的权利和义务不对等

　　D.期权合约使交易双方承担的亏损及获取的收益不对称

　　『正确答案』ACD

　　『答案解析』第一，买卖双方的权利义务不同。第二，买卖双方的收益和风险特征不同。第三，对买卖双方保证金缴纳要求不同。第四，期权交易买方和卖方的经济功能不同。第五，独特的非线性损益结构。

　　6.下列关于期权时间价值的说法，正确的是(　)。

　　A.平值期权的时间价值最大

　　B.期权的时间价值可能小于零

　　C.期权的时间价值一定大于等于零

　　D.期权的时间价值不应该高于期权的权利金

　　『正确答案』ABD

　　『答案解析』C项，欧式期权由于只能在期权到期时行权，所以在有效期的正常交易时间内，当期权的权利金低于内涵价值时，即处于实值状态的欧式期权具有负的时间价值时，买方并不能够立即行权。因此，处于实值状态的欧式期权的时间价值可能小于0。

　　7.依据内涵价值计算结果的不同，可将期权分为(　)。

　　A.实值期权

　　B.虚值期权

　　C.平值期权

　　D.增值期权

　　『正确答案』ABC

　　『答案解析』本题考查期权的内涵价值和时间价值。依据内涵价值计算结果的不同，可将期权分为实值期权、虚值期权和平值期权。

　　8.关于期权价格的说法，正确的是(　)。

　　A.看跌期权的价格不应该高于期权的执行价格?

　　B.看涨期权的价格不应该低于标的资产的市场价格

　　C.看跌期权的价格不应该低于期权的执行价格

　　D.看涨期权的价格不应该高于标的资产的市场价格

　　『正确答案』AD

　　『答案解析』期权价格的取值范围是：期权的权利金不可能为负;看涨期权的权利金不应该高于标的物的市场价格;美式看跌期权的权利金不应该高于执行价格，欧式看跌期权的权利金不应该高于将执行价格。

　　9.下列关于虚值期权的描述正确的是(　)。

　　A.看涨期权：执行价格<标的资产价格

　　B.看涨期权：执行价格>标的资产价格

　　C.看跌期权：执行价格<标的资产价格

　　D.看跌期权：执行价格>标的资产价格

　　『正确答案』BC

　　『答案解析』本题考查期权的内涵价值和时间价值。虚值期权中，看涨期权：执行价格>标的资产价格;看跌期权：执行价格<标的资产价格。

　　10.影响期权价格的因素包括(　)。

　　A.标的资产价格的波动率

　　B.标的资产价格

　　C.标的资产历史价值

　　D.期权的执行价格

　　『正确答案』ABD

　　『答案解析』影响期权价值的主要因素有：期权的执行价格、标的资产价格、期权的剩余期限、利率、标的资产价格波动率等。

　　11.关于买进看跌期权的说法(不计交易费用)正确的有(　)。

　　A.看跌期权的买方的最大损失是权利金

　　B.看跌期权的买方的最大损失是：执行价格-权利金

　　C.当标的物的价格小于执行价格时，行权对看跌期权买方有利

　　D.当标的物的价格大于执行价格时，行权对看跌期权买方有利

　　『正确答案』AC

　　『答案解析』从理论上说，期权买方的亏损风险是有限的(仅以期权权利金为限)，当看跌期权的执行价格高于当时的标的物价格时，该期权为实值期权，行权对买方有利;当看跌期权的执行价格低于当时的标的物价格时，该期权为虚值期权，行权对买方不利。

　　12.在期货期权交易中，以下说法正确的是(　)。

　　A.看涨期权的卖方履行义务后成为期货空头

　　B.看跌期权的买方行权后成为期货空头

　　C.看涨期权的买方行权后成为期货多头

　　D.看跌期权的卖方履行义务后成为期货多头

　　『正确答案』ABCD

　　『答案解析』看涨期权买方行权，按执行价格买入标的期货合约，从而成为期货多头;看跌期权买方行权，按执行价格卖出标的期货合约，从而成为期货空头。看涨期权卖方履约时，按照执行价格将标的期货合约卖给对手，成为期货空头;看跌期权卖方履约时，按照执行价格从对手手中买入标的期货合约，成为期货多头。

　　13.下列属于买进看跌期货期权的主要目的有(　)。

　　A.规避相应期货合约价格大幅下跌风险

　　B.与卖出看涨期货期权做对手交易

　　C.获得比期货交易更高的收益

　　D.获得权利金价差收益

　　『正确答案』ACD

　　『答案解析』买进看跌期权的目的包括：为获取价差收益而买进看跌期权;为博取杠杆收益而买进看跌期权;为保护标的物多头而买进看跌期权。

　　14.下面关于卖出看涨期权的损益(不计交易费用)的说法，正确的是(　)。

　　A.行权收益=标的物价格-执行价格-权利金

　　B.平仓收益=期权买入价-期权卖出价

　　C.最大收益=权利金

　　D.平仓收益=期权卖出价-期权买入价

　　『正确答案』CD

　　『答案解析』卖出一定执行价格的看涨期权，可以得到权利金收入。如果标的物价格低于执行价格，则买方不会行权，卖方可获得全部权利金。如果标的物价格在执行价格与损益平衡点之间，则可以获取一部分权利金收入。如果标的物价格大于损益平衡点，则卖方将面临标的物价格上涨的风险。A项，行权收益=执行价格-标的物价格+权利金。

　　15.下列策略中，权利执行后转换为期货多头头寸的是(　)。

　　A.买进看涨期权

　　B.买进看跌期权

　　C.卖出看涨期权

　　D.卖出看跌期权

　　『正确答案』AD

　　『答案解析』期货多头指持有期货多头头寸。

　　16.当预测期货价格将下跌，下列期权交易中正确的是(　)。

　　A.买入看涨期权

　　B.卖出看涨期权

　　C.买入看跌期权

　　D.卖出看跌期权

　　『正确答案』BC

　　『答案解析』当预测期货价格将下跌，买入看跌期权或卖出看涨期权才会盈利。