期货市场基本制度

　　1、在期货交易中，期货买方和卖方必须按照其所买卖期货合约价值的一定比率(通常为5%～l5%)缴纳保证金。

　　2、一般而言，交易所或结算机构只向其会员收取保证金，作为会员的期货公司则向其客户收取保证金，两者分别称为会员保证金和客户保证金。

　　3、在我国，期货交易者交纳的保证金可以是现金，也可以是现金等价物，比如价值稳定、流动性强的标准仓单或国债等有价证券。

　　4、当日无负债结算制度是指在每个交易日结束后，由期货结算机构对期货交易保证金账户当天的盈亏状况进行结算，并根据结算结果进行资金划转。

　　5、涨跌停板制度又称每日价格最大波动限制制度，是指期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度，超过该涨跌幅度的报价将被视为无效报价，不能成交。

　　6、持仓限额制度是指交易所规定会员或客户可以持有的、按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额。大户报告制度，是指当交易所会员或客户某品种某合约持仓达到交易所规定的持仓报告标准时，会员或客户应向交易所报告。

　　7、当会员或客户的某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限量80%以上(含本数)时，会员或客户应向交易所报告其资金情况、头寸情况等，客户须通过期货公司会员报告。

　　8、强行平仓是指按照有关规定对会员或客户的持仓实行平仓的一种强制措施，其目的是控制期货交易风险。强行平仓分为两种情况：一是交易所对会员持仓实行的强行平仓;二是期货公司对其客户持仓实行的强行平仓。

　　9、强行平仓制度的规定：

　　(1)会员结算准备金余额小于零，并未能在规定时限内补足的。

　　(2)客户、从事自营业务的交易会员的持仓量超出其限仓规定。

　　(3)因违规受到交易所强行平仓处罚的。

　　(4)根据交易所的紧急措施应予强行平仓的。

　　(5)其他应予强行平仓的。

　　10、期货交易所应当编制交易情况周报表、月报表和年报表，并及时公布。期货交易所对期货交易、结算、交割资料的保存期限应当不少于20年。

　　例题：

　　1.下列不符合期货交易制度的是(　)。

　　A.交易者按照其买卖期货合约价值缴纳一定比例的保证金

　　B.交易所每周结算所有合约的盈亏

　　C.会员结算准备金余额小于零，并未能在规定时限内补足的，应被强行平仓

　　D.会员持有的按单边计算的某一合约投机头寸存在限额

　　『正确答案』B

　　『答案解析』交易所实行每日结算制度，每日交易结束，交易所按当日结算价格结算所有合约的盈亏。

　　2.下列关于期货交易保证金制度的说法，错误的是(　)。

　　A.对交易者的保证金要求与其面临的风险相对应

　　B.在美国期货市场，对投机者要求的保证金要大于对套期保值者和套利者要求的保证金

　　C.交易所根据合约特点设定最低保证金标准，但不能调节保证金水平

　　D.保证金的收取是分级进行的

　　『正确答案』C

　　『答案解析』交易所根据合约特点设定最低保证金标准，并可根据市场风险状况等调节保证金水平。比如，价格波动越大的合约，其投资者交易面临的风险也越大，设定的最低保证金标准也越高;当投机过度时，交易所可提高保证金，增大交易者入市成本，抑制投机行为，控制市场风险。

　　3.在期货合约中，支付保证金的目的是(　)。

　　A.降低参与者的维持成本

　　B.减少参与者的信用风险

　　C.减少参与者的市场风险

　　D.减少参与者的财务风险

　　『正确答案』B

　　『答案解析』保证金制度是期货市场风险管理的重要手段。

　　4.关于期货公司向客户收取的保证金，下列说法正确的是(　)。

　　A.保证金归期货公司所有

　　B.除进行交易结算外，严禁挪作他用

　　C.特殊情况下可挪作他用

　　D.无最低额限制

　　『正确答案』B

　　『答案解析』期货交易实行保证金制度。在期货交易中，期货买方和卖方必须按照其所买卖期货合约价值的一定比率(通常为5%～15%)缴纳资金,用于结算和保证履约。不能挪作他用。

　　5.(　)可以根据市场风险状况改变执行大户报告的持仓界限。

　　A.期货交易所

　　B.会员

　　C.期货公司

　　D.中国证监会

　　『正确答案』A

　　『答案解析』当某期货合约交易出现异常情况时，交易所可按规定的程序调整交易保证金的比例。