期货合约

　　1、期货合约是指由期货交易所统一制定、规定在未来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量标的物的标准化合约。

　　2、期货交易者分为套期保值者和投机者。套期保值者利用期货交易规避价格风险;投机者利用期货价格波动赚取价差收益。若没有价格波动，就无须担心价格风险，从而也就失去了现货生产经营者规避价格风险的需求，对投机者而言，因为没有风险收益，则失去了参与期货交易的动力。

　　3、主要条款见思维导图部分内容。

　　4、交易单位是指在期货交易所交易的每手期货合约代表的标的物的数量。如大连商品交易所豆粕期货合约的交易单位为“10吨/手”。合约价值是指每手期货合约代表的标的物的价值。如沪深300指数期货的合约价值为“300元X沪深300指数期货的点数” (其中“300”元为沪深300指数期货的合约乘数)。

　　5、最小变动价位是指在期货交易所的公开竞价过程中，对合约每计量单位报价的最小变动数值。

　　6、每日价格最大波动限制规定了期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度。

　　7、合约交割月份是指某种期货合约到期交割的月份。

　　8、交割地点是指由期货交易所统一规定的进行实物交割的指定地点。

　　9、交易手续费是指由期货交易所按成交合约金额的一定比例或按成交合约手数收取的费用。

　　10、期货交易的交割方式分为实物交割和现金交割两种。商品期货、股票期货、外汇期货、中长期利率期货通常采取实物交割方式，股票指数期货和短期利率期货通常采用现金交割方式。

　　例题：

　　1.期货合约是指由(　)统一制定的，规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。

　　A.期货交易所

　　B.中国证监会

　　C.期货行业协会

　　D.期货经纪公司

　　『正确答案』A

　　『答案解析』期货合约是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量标的物的标准化合约。

　　2.期货合约中的唯一变量是(　)。

　　A.数量

　　B.价格

　　C.质量等级

　　D.交割月份

　　『正确答案』B

　　『答案解析』期货合约中的唯一变量是价格。

　　3.大连商品交易所豆粕期货合约的最小变动价位是1元/吨，那么每手合约的最小变动值是(　)元。

　　A.2

　　B.10

　　C.20

　　D.200

　　『正确答案』B

　　『答案解析』大连商品交易所豆粕期货合约的交易单位为“10吨/手”。最小变动价位乘以交易单位，就是该合约价值的最小变动值。

　　4.美国芝加哥期货交易所规定小麦期货合约的交易单位为5000蒲式耳，如果交易者在该交易所买进一张(也称一手)小麦期货合约，就意味着在合约到期日需(　)。

　　A.买进一手小麦

　　B.卖出一手小麦

　　C.卖出5000蒲式耳小麦

　　D.买进5000蒲式耳小麦

　　『正确答案』D

　　『答案解析』本题考查对期货合约双向交易的理解。美国芝加哥期货交易所规定小麦期货合约的交易单位为5000蒲式耳(每蒲式耳小麦约为27.24公斤)。如果交易者在该交易所买进一张(也称一手)小麦期货合约，就意味着在合约到期日需买进5000蒲式耳小麦。

　　5.关于交割等级，以下表述错误的是(　)。

　　A.交割等级是指由期货交易所统一规定的、准许在交易所上市交易的合约标的物的质量等级

　　B.在进行期货交易时，交易双方无须对标的物的质量等级进行协商，发生实物交割时按交易所期货合约规定的标准质量等级进行交割

　　C.替代品的质量等级和品种，一般由买卖双方自由决定

　　D.用替代品进行实物交割时，价格需要升贴水

　　『正确答案』C

　　『答案解析』交割等级，是指由期货交易所统一规定的、准许在交易所上市交易的合约标的物的质量等级。在进行期货交易时，交易双方无须对标的物的质量等级进行协商，发生实物交割时按交易所期货合约规定的质量等级进行交割。期货交易所统一规定替代品的质量等级和品种。