11.我国燃料油合约的交割日期是( )。

　　A.最后交易日后第3个交易日

　　B.合约交割月份的第1个交易日至最后交易日

　　C.最后交易日后第4个交易日

　　D.最后交易日后连续5个工作日

　　【答案】D

　　解析：我国上海期货交易所燃料油合约的交割日期是最后交易日后连续5个工作日，交割方式为实物交割。

　　12.大多数期货交易都是通过( )的方式了结履约责任。

　　A.实物交割

　　B.现金交割

　　C.期货转现货

　　D.对冲平仓

　　【答案】D

　　解析：由于在期货交易的实际操作中，大多数期货交易都是通过对冲平仓的方式了结履约责任，进入交割环节的比重非常小，所以交割环节并不是交易流程中的必经环节。

　　13.在我国商品期货市场上，一般客户的结算通过( )进行。

　　A.期货交易所

　　B.结算公司

　　C.交易所的期货公司会员

　　D.交易所的非期货公司会员

　　【答案】C

　　解析：在我国郑州商品交易所、大连商品交易所和上海期货交易所，交易所只对结算会员进行结算，期货公司会员根据期货交易所的结算结果对客户进行结算。

　　14.买入套期保值是为了( )。

　　A.回避现货价格上涨的风险

　　B.回避期货价格下跌的风险

　　C.获得现货价格上涨的收益

　　D.获得期货价格下跌的收益

　　【答案】A

　　解析：买入套期保值的目的是防范现货市场价格上涨风险。卖出套期保值的是为了回避现货市场价格下跌的风险。

　　15.下面对套期保值者的描述正确的是( )。

　　A.熟悉品种，对价格预测准确

　　B.利用期货市场转移价格风险

　　C.频繁交易，博取利润

　　D.与投机者的交易方向相反

　　【答案】B

　　解析：套期保值者是指通过持有与其现货市场头寸相反的期货合约，或将期货合约作为其现货市场未来要进行的交易的替代物，以期对冲现货市场价格风险的机构和个人。他们可以是生产者、加工者、贸易商和消费者，也可以是银行、券商、保险公司等金融机构。

　　16.在( )的情况下，投资者可以考虑利用股指期货进行空头套期保值。

　　A.投资者持有股票组合，预计股市上涨

　　B.投资者计划在未来持有股票组合，担心股市上涨

　　C.投资者持有股票组合，担心股市下跌

　　D.投资者计划在未来持有股票组合，预计股市下跌

　　【答案】C

　　解析：卖出套期保值又称空头套期保值，是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险的操作。

　　17.持仓费体现的是期货价格形成中的( )。

　　A.合约价值

　　B.风险价值

　　C.时间价值

　　D.内涵价值

　　【答案】C

　　解析：在正向市场中，期货价格高出现货价格的部分与持仓费的高低有关，持仓费体现的是期货价格形成中的时间价值。持仓费的高低与持有商品的时间长短有关，一般来说，距离交割的期限越近，持有商品的成本就越低，期货价格高出现货价格的部分就越少。当交割月到来时，持仓费将降至零，期货价格和现货价格将趋同。

　　18.当不存在品质差价和地区差价的情况下，期货价格低于现货价格时，市场为( )。

　　A.反向市场

　　B.牛市

　　C.正向市场

　　D.熊市

　　【答案】A

　　解析：当现货价格高于期货价格或者近期期货合约大于远期期货合约时，这种市场状态称为反向市场，或者逆转市场、现货溢价。此时基差为正值。

　　19.下列基差的变化中，属于基差走弱的是( )。

　　A.基差从-100元/吨变为-50元/吨

　　B.基差从-100元/吨变为20元/吨

　　C.基差从100元/吨变为180元/吨

　　D.基差从100元/吨变为-50元/吨

　　【答案】D

　　解析：基差变小，称为“走弱”。基差走弱常见的情形有：现货价格涨幅小于期货价格涨幅，以及现货价格跌幅超过期货价格跌幅。这意味着，相对于期货价格表现而言，现货价格走势相对较弱。题中，ABC三项均属于基差走强。

　　20.如果基差为正且数值越来越小，则这种市场变化称为( )。

　　A.基差上升

　　B.基差下跌

　　C.基差走弱

　　D.基差走强

　　【答案】C

　　解析：基差变小，称为“走弱”(Weaker)。基差走弱常见的情形有：现货价格涨幅小于期货价格涨幅，以及现货价格跌幅超过期货价格跌幅。这意味着，相对于期货价格表现而言，现货价格走势相对较弱。如果基差为正且数值越来越小，说明现货价格走势变弱，即，基差走弱。