11.如果期货看涨期权的delta为0.4，意味着(　　)。

　　A.期货价格每变动1元，期权的价格则变动0.4元

　　B.期权价格每变动1元，期货的价格则变动0.4元

　　C.期货价格每变动0.4元，期权的价格则变动0.4元

　　D.期权价格每变动0.4元，期货的价格则变动0.4元

　　【答案】A

　　【解析】掌握几个希腊字母的定义：delta期权价值对标的资产的变化率，Gamma是期权的delta对标的资产价格的变化率，Vega是合约价值对标的资产价格波动率的变化率，theta是价值对时间的变化率，

　　12.Gamma指标是反映(　　)的指标。

　　A.与期货头寸有关的风险指标　　B.与期权头寸有关的风险指标

　　C.因时间经过的风险度量指标　　D.利率变动的风险

　　【答案】B

　　13.6月1日，武钢CWB1的Gamma值为0.056，也就是说理论上(　　)。

　　A.当武钢股份变化1元时，武钢CWB1的Delta值变化0.056。

　　B.当武钢股份变化1元时，武钢CWB1的Theta值变化0.056。

　　C.当武钢股份变化1元时，武钢CWB1的Vega值变化0.056。

　　D.当武钢股份变化1元时，武钢CWB1的Rh0值变化0.056。

　　【答案】 A

　　14.设S表示标的物价格，X表示期权的执行价格，则看跌期权在到期日的价值可以表示为(　　)。

　　A.Max[0，(S-X)]　　B.Max[0，(X-S)]　　C.X=S　　D.X≤S

　　【答案】B

　　15.下列不是单向二叉树定价模型的假设的是(　　)。

　　A.未来股票价格将是两种可能值中的一个　　B.允许卖空

　　C.允许以无风险利率借人或贷出款项　　D.看涨期权只能在到期日执行

　　【答案】D

　　【解析】D项为布莱克-斯科尔斯模型的假设前提，二叉树可以给美式期权定价

　　16.某公司的股票现在的市价是60元，有1股以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为63元，到期时间为6个月。6个月以后股价有两种可能：上升25%或者降低20%，则delta套期保值比率为(　　)。

　　A.0.5　　B.0.44　　C.0.4　　D.1

　　【答案】B

　　17.假设一种不支付红利股票目前的市价为10元，我们知道在3个月后，该股票价格要么是11元，要么是9元。如果无风险年利率为10%，那么一份3个月期协议价格为10.5元的该股票欧式看涨期权的价值为(　　)元。

　　A.0.30　　B.0.31　　C.0.45　　D.0.46

　　【答案】A

　　18.某股票当前价格50元，以股票为标的物的看涨期权执行价格50元，期权到期日前的时间0.25年，同期无风险利率12%，股票收益率的方差为0.16，假设不发股利，利用布莱克一斯科尔斯模型所确定的股票看涨期权价格为(　　)。[N(0.25)=0.5987，N(0.05)=0.5199]

　　A.5.23　　B.3.64　　C.4.71　　D.2.71

　　【答案】C

　　19　期货交易中套期保值的作用是(　　)。

　　A:消除风险　　B:转移风险　　C:发现价格　　D:交割实物

　　答案[B]

　　20.下面关于交易量和持仓量一般关系描述正确的是( )。

　　A: 只有当新的买入者和卖出者同时入市时，持仓量才会增加，同时交易量下降

　　B: 当买卖双方有一方作平仓交易时，持仓量和交易量均增加

　　C: 当买卖双方均为原交易者，双方均为平仓时，持仓量下降，交易量增加

　　D: 当双方合约成交后，以交割形式完成交易时，一旦交割发生，持仓量不变

　　答案[C] 如果交易双方签订一个新合约，那么未平仓合约数增加1个。如果交易双方就同一个合约进行平仓，那么未平仓合约数减少一个。如果一方订立一个新合约，而另一方同时将已有合约平仓，那么未平仓合约数不变。