11.原先1美元兑换102.25日元，现在1美元兑换101.25日元，则( )。

　　A.美元贬值

　　B.日元贬值

　　C.对美元而言是直接标价法

　　D.对日元而言是直接标价法

　　参考答案：AD

　　答题指导：用1 个单位或100 个单位的外国货币作为标准，折算为一定数额的本国货币，称为直接标价法;用1 个单位或100 个单位的本国货币作为标准，折算为一定数额的外国货币，称为间接标价法。所以题中所述对美元而言是间接标价法，对日元而言是直接标价法，故C 选项不符合题意，D 选项符合题意。题中所述比价变化表明美元贬值、日元升值，故A 选项符合题意，B 选项不符合题意。(第226 页)

　　12.影响期权价格的因素包括( )。

　　A.无风险利率

　　B.期权执行价格与标的物价格

　　C.标的物价格波动率

　　D.期权距到期日剩余时间

　　参考答案：ABCD

　　答题指导：影响期权价格的基本因素主要有：标的物价格、执行价格、标的物价格波动率、距到期日剩余时间和无风险利率。故A、B、C、D 选项均符合题意。

　　13.期权的买方了结期权的方式包括( )。

　　A.放弃行使权力

　　B.行使权力

　　C.对冲平仓

　　D.与另一卖方协商了结

　　参考答案：ABC

　　答题指导：期权交易的了结方式与期货交易相似，包括对冲平仓、行权了结、放弃权利了结三种，故A、B、C 选项符合题意

　　14.期货与期货期权的不同在于( )。

　　A.期货合约的标的物是一般商品或金融工具，而期货期权合约的标的物是相关商品期货合约或金融期货合约

　　B.期货合约的买卖双方都被赋予了相应的权力和义务;而期货期权的买方有权在其认为合适的时候行使权利，但并不负有必须买入或卖出的义务

　　C.在期货交易中，买卖双方都要缴纳一定数量的保证金，而在期货期权交易中，期权买方无须缴纳保证金

　　D.期货买卖双方的潜在盈利和亏损都是无限的;而期货期权买方的亏损是有限的，而盈利可能是有限的，也可能是无限的

　　参考答案：ABCD

　　答题指导：期货与期货期权的不同之处包括：合约标的物不同(A 选项)、买卖双方的权利义务不同(B 选项)、保证金规定不同(C 选项)、市场风险不同(D 选项)。

　　15.下列关于期权的说法，正确的有( )。

　　A.期权有效期越长，其时间价值越大

　　B.标的物价格波动率越大，期权向实值转化的可能性越大

　　C.期权有效期越长，其时间价值越小

　　D.标的物价格波动率越大，期权向实值转化的可能性越小

　　参考答案：AB

　　答题指导：期权合约的有效期是指距离期权合约到期日剩余时间的长短，其他因素不变时，期权有效期越长，其时间价值就越大，故A 选项说法正确，C 选项说法不正确。在其他因素不变的条件下，标的物价格的波动增加了期权向实值方向转化的可能性，故B 选项说法正确，D 选项说法不正确

　　16.期货市场风险成因包括( )。

　　A.保证金交易的杠杆效应

　　B.非理性投机

　　C.市场机制不健全

　　D.价格波动

　　参考答案：ABCD

　　答题指导：期货市场风险成因主要有四个方面：价格波动、保证金交易的杠杆效应、交易者的非理性投机和市场机制不健全。故A、B、C、D 选项均符合题意

　　17.股票期货的优点有( )。

　　A.卖空更便捷

　　B.交易费低廉

　　C.具有杠杆效应

　　D.可降低系统风险

　　参考答案：ABC

　　答题指导：股票期货的主要优点有：交易费用低廉、卖空股票期货要比在股票市场卖空对应的股票更便捷、具有杠杆效应、投资者可以利用股票期货更快速简便地对冲单一股票的风险、使投资者能够进行单一股票的套利策略。故A、B、C 选项符合题意股票期货只能对冲单一股票的风险，无法降低系统风险，故D 选项不符合题意。

　　18.某投资者以20美分/蒲式耳的权利金买入小麦美式看涨期货期权，执行价格为1200美分/蒲式耳。之后期货价格上升至1240美分/蒲式耳。则权利金上升至60美分/蒲式耳。则该投机者可以( )。

　　A.要求履约，即按1240美分/蒲式耳卖出期货

　　B.卖出期权对冲平仓

　　C.要求履约，即按1200美分/蒲式耳买入期货

　　D.要求履约，即按1240美分/蒲式耳买入期货

　　参考答案：BC

　　答题指导：该投资者可要求履约，按执行价1200 美分/蒲式耳买入小麦期货利用期现货价差盈利，或卖出期权对冲平仓利用权利金差额盈利。

　　19.下列关于美国利率期货的说法，正确的有( )。

　　A.中长期国债以贴现方式发现

　　B.短期国债期货指数报价，中长期国债期货按价格报价

　　C.中长期国债期货以实物交割

　　D.中长期国债通常是附息国债

　　参考答案：BCD

　　答题指导：短期国债通常采用贴现方式发行，到期按照面值进行兑付。中长期国债通常是附有息票的附息国债。通常这种附息国债的付息方式是在债券期满之前，按照票面利率每半年付息一次，最后一笔利息在期满之日与本金一起偿付。故A 选项说法不正确，D 选项说法正确。短期国债采用指数式报价法，中长期国债期货采用价格报价法。故B 选项说法正确。中长期国债期货采用实物交割方式。故C 选项说法正确

　　20.下列关于商品基金组织结构的说法，正确的有( )。

　　A.商品基金经理负责选择基金的发行方式和投资方向

　　B.商品交易顾问对商品投资基金进行具体的交易操作

　　C.交易经理负责帮助商品基金经理选择商品交易顾问

　　D.期货佣金商代表客户买卖期货合约和商品期权

　　参考答案：ABCD

　　答题指导：商品基金经理是基金的主要管理人，是基金的设计者和运作的决策者，负责选择基金的发行方式，选择基金主要成员，决定基金投资方向等。故A 选项说法正确。商品交易顾问相当于一般投资基金的基金经理，受聘于商品基金经理，对商品投资基金进行具体的交易操作，决定投资期货的策略。故B 选项说法正确。交易经理受聘于商品基金经理，主要负责帮助商品基金经理挑选商品交易顾问，监视商品交易顾问的交易活动，控制风险，以及在商品交易顾问之间分配基金。故C 选项说法正确。期货佣金商是指接受客户交易指令及其资产，以代表其买卖期货合约和商品期权的组织或个人。故D 选项说法正确。