参考答案及解析：

　　1.【答案】C

　　【解析】若市场处于反向市场，做多头的投机者应买入交割月份较远的合约，行情看涨时可以获利，行情看跌时损失较少。

　　2.【答案】B

　　【解析】金字塔卖出投机交易应遵循以下两个原则：①只有在现有减仓已经盈利的情况下，才能减仓;②减仓的数目应渐次递减。

　　3.【答案】C

　　【解析】普通投机交易在一段时问内只作买或卖，套利则是在同一时间在不同合约之间或不同市场之间进行相反方向的交易，同时扮演多头和空头的双重角色。

　　4.【答案】B

　　【解析】反向市场中，现货价格大于期货价格，由于近期供给增加，需求减少，跨期套利者可以卖出近期合约同时买入远期合约，这种套利称之为熊市套利。

　　5.【答案】C

　　【解析】该投资者在正向市场进行牛市套利，实质上是卖出套利，而卖出套利获利的条件是价差要缩小。价差越小，盈利越大。

　　6.【答案】C

　　【解析】反向大豆提油套利的做法：卖出大豆期货合约，买进豆油和豆粕的期货合约，以同时缩减生产，减少豆粕和豆油的供给量，三者之间的价格将会趋于正常，大豆加工商在期货市场中的盈利将有助于弥补现货市场中的亏损。

　　7.【答案】A

　　【解析】蝶式套利的具体操作方法是：买入(或卖出)近期月份合约，同时卖出(或买人)居中月份合约，并买入(或卖出)远期月份合约。其中，居中月份合约的数量等于近期月份和远期月份数量之和。

　　8.【答案】C

　　【解析】商品市场的需求量包括国内消费量、出口量、期末商品结存量等。

　　9.【答案】B

　　【解析】基本分析法分析的是一些较为宏观性的因素，比如总供给和总需求的变动，国内和国际的经济形势，自然因素和政策因素等。

　　10.【答案】D

　　【解析】如果在下降趋势处于末期时(下降趋势持续了相当一段时间)，出现上升三角形还是以看涨为主，这样，上升三角形就成了反转形态的底部。

　　11.【答案】A

　　【解析】KD超过80就应该考虑卖出，低于20就应该考虑买入。

　　12.【答案】D

　　【解析】支撑压力线被突破的确认原则主要有百分比原则和时间原则。前者要求突破到一定的百分比数，后者要求突破后至少是两日。

　　13.【答案】A

　　【解析】政局动荡导致资本外流，本国货币大量被抛售，引起货币贬值。BD两项促使对本国货币需求量扩大，引起货币升值;C项导致货币供应量的减少，从方向上促进货币升值。

　　14.【答案】D

　　【解析]ABC三项属于商品期货。国债期货属于金融期货中的利率期货。

　　15.【答案】C

　　【解析】如果短期利率下降，投资人将从购买的短期国债期货合约中得益。这部分利润将补偿投资者投资国库券在未来短期利率下跌时减少的收益率的损失。

　　16.【答案】B

　　【解析】道?琼斯平均价格指数系列的组成情况如下：道?琼斯工业平均指数(DJIA)、道?琼斯运输业平均指数(DJTA)、道?琼斯公用事业平均指数(DJUA)、道?琼斯综合

　　平均指数(DJCA)。

　　17.【答案】A

　　【解析】一份标准普尔指数期货合约为250单位的合约，此时平仓的损失为250×(420-430)=-2500(美元)。

　　18.【答案】C

　　【解析】期权费，又称为权利金、期权价格或保险费，是指期权买方为获取期权合约所赋予的权利而向期权卖方支付的费用。

　　19.【答案】A

　　【解析】按期权购买者执行期权的时限划分，期权可分为欧式期权和美式期权。前者是指期权的购买者只能在期权到期日才能执行期权(即行使买进或卖出标的资产的权利);后者则允许期权购买者在期权到期前的任何时间执行期权。

　　20.【答案】C

　　【解析】期权的内在价值=100-90=10(美元)，期权的时间价值=期权价格-内在价值=13-10=3(美元)。